20240402-华创证券-4月可转债月报_除了业绩弹性方向_还能怎么配__26页_2mb

2024年4月可转债市场展望与策略

本次债券月报提出，除了业绩弹性方向，可从海外锚定、红利方向进行配置，以及关注估值波动、信用风险规避和错杀机会。4月是一季度经济数据验证期，建议通过锚定海外条线、寻找高波动率股票和红利方向布局。

信用风险规避

今年评级调降事件增多，需重点防范正股退市风险、评级下调及违约风险。机构可关注低价偏债型的错杀机会，年报季或触发流动性修复。

市场回顾

3月转债跟随正股修复，估值总体压缩，个券表现分化。有色金属、国防军工等板块涨幅居前，北向资金、杠杆资金均现净流入。

重点关注个券

华创证券建议关注睿创、柳药、漱玉等组合，择券策略包括自上而下和自下而上，同时也强调盈利能力、评级和流动性等要素。

风险提示

转债估值压缩、国内经济不及预期、政策落地节奏延迟和外围市场变化构成主要风险。