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商品期货早班车总结

核心内容概览

招商期货发布的《商品期货早班车》对近期黄金、基本金属、黑色产业、农产品及能源化工等市场的走势进行了分析，并提出了相应的操作建议。整体来看，市场受美联储加息预期、国内疫情、能源问题及经济数据等因素影响，呈现出多空交织、震荡偏弱的格局。

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黄金市场

主要观点

• 加息预期：市场预计年内加息225bp，但快速加息可能抑制经济，增加滞涨风险。
• 基本面：高通胀背景下，加息对经济的负面影响引发担忧。
• 操作建议：建议继续持有多单，关注经济数据变化。

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基本金属

铜

• 价格走势：沪铜主力价格下跌，夜盘继续走弱。
• 影响因素：油价下跌、疫情抑制需求、美联储鹰派态度。
• 操作建议：建议前多轻仓持有或逢低做多。

铝

• 价格走势：沪铝主力价格下跌，夜盘跌幅收窄。
• 影响因素：国内供应增长、疫情抑制需求、贸易商点价意愿增强。
• 操作建议：利空交易偏充分，建议前多持有或逢低买入。

锌

• 价格走势：短期价格承压，但供应端难以释放。
• 影响因素：国内外冶炼厂产量受限、疫情抑制消费、库存劈叉。
• 操作建议：短期可埋伏多单，同时警惕逼仓风险。

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黑色产业

焦煤

• 价格走势：焦煤01合约下跌，05合约跌幅较大。
• 影响因素：疫情导致物流受限、进口成本高、成材需求疲软。
• 操作建议：建议逢低滚动多配，高位滚动空钢材利润。

焦炭

• 价格走势：焦炭01合约下跌，05合约跌幅明显。
• 影响因素：疫情抑制需求、物流问题、成材需求疲软。
• 操作建议：建议逢低滚动多配，高位滚动空钢材利润。

动力煤

• 价格走势：动力煤01合约价格稳定，但现货承压。
• 影响因素：疫情导致需求疲软、进口受限、库存高位。
• 操作建议：短期不建议参与，现货可适当逢低采购。

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农产品市场

白糖

• 价格走势：糖价小幅上涨，夜盘微跌。
• 影响因素：国际原糖上涨、巴西推迟开榨、印度产量增加。
• 操作建议：建议高抛低吸，逢低做多。

棉花

• 价格走势：现货交投偏淡，基差下行。
• 影响因素：下游需求疲软、疫情导致库存积压、海外供给预期扩张。
• 操作建议：建议逢高抛空。

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能源化工

PVC

• 价格走势：现货价格回落，华东报9100元/吨。
• 影响因素：疫情抑制终端需求、上游累库存。
• 操作建议：短期偏弱，建议等待价格回落至8500再做多。

PTA

• 价格走势：震荡为主，现货基差走强。
• 影响因素：聚酯需求走弱、装置检修增加。
• 操作建议：前期多单可止盈，关注检修执行情况。

纯碱

• 价格走势：现货稳定，供应端开工率高位略有下滑。
• 影响因素：光伏玻璃投产加速，轻碱需求疲软。
• 操作建议：短期较弱，长期建议逢低做多。

玻璃

• 价格走势：价格小幅上涨，华东报2115元/吨。
• 影响因素：疫情导致需求疲软，但远期需求预期改善。
• 操作建议：建议等回调做多头配置。

沥青

• 价格走势：现货价格维持，基差偏弱。
• 影响因素：供应端受利润亏损限制，需求端近弱远强。
• 操作建议：建议逢低介入，关注基建启动预期。

燃料油

• 价格走势：期现货价格维持，市场紧张情绪缓解。
• 影响因素：供应短缺、需求结构变化。
• 操作建议：短期震荡偏弱，关注原油及地缘政治因素。

LLDPE & PP & EB & MEG

• 价格走势：整体偏弱，部分品种震荡。
• 影响因素：疫情抑制需求、原油价格下跌、装置检修。
• 操作建议：建议关注成本波动及终端需求变化，逢高做空利润。

原油

• 价格走势：油价下跌，短期维持震荡。
• 影响因素：美元走强、疫情反复、欧盟对俄油态度。
• 操作建议：建议逢低买入原油期权或继续持有内外盘套利。

纸浆

• 价格走势：纸浆期货走强。
• 影响因素：供应受限、进口成本支撑、欧美需求回升。
• 操作建议：建议背靠进口成本逢低介入。

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招商期货研究团队

• 成员：王思然、徐世伟、王真军、吕杰、安婧、陶锐、赵嘉瑜、谭洋、刘韩。

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重要声明

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