20170521-华泰证券-有色金属及新材料行业周报_供给侧逻辑强化_看好铝稀土板块_16页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容

2017年5月21日发布的有色金属行业周报指出，有色金属及新材料行业整体表现较好，钴锂、小金属及新材料等细分板块出现较大幅度上涨。黄金价格因特朗普事件上涨，基本金属价格维持震荡，碳酸锂、海绵钛和部分稀土价格继续上涨。报告认为，稀土行业在打黑治理常态化和库存去化背景下，产业景气趋势确立，同时新能源需求的拉动使部分铝、铜、钴锂等产品价格上涨，板块具备较高的安全边际。

主要观点

• 铝板块：供给侧改革持续推进，尽管部分铝企股价反应平淡，但政策力度加大、氧化铝价格回升及预焙阳极涨价，为铝价上涨提供了坚实支撑，应更加乐观。
• 稀土板块：六大集团整合完成，打黑治理常态化预期形成，产业规范后交易参与者更专业理性，叠加下游需求增长，稀土价格持续上涨，产业链利润提升。
• 碳酸锂：价格创新高，受消费电子和新能源汽车需求带动，预计2017-2019年锂离子电池市场复合增长率达25%。
• 新能源行业：政策支持下，新能源汽车及动力电池产业快速发展，江苏等地推进新能源基地建设，提升行业关注度。

关键信息

一周市场表现

• 上证综指收于3091，周变动0.23%；深证综指收于1854，周变动1.84%。
• 有色指数收于4553，周变动1.40%；新材料指数收于3098，周变动1.79%。
• 稀土永磁指数周变动2.12%；锂电池指数周变动2.33%。

重点公司动态

• 涨幅前五：星徽精密（+19.25%）、*ST鲁丰（+16.26%）、四通新材（+12.87%）、*ST合金（+10.12%）、西藏矿业（+9.46%）。
• 跌幅前五：山东黄金（-16.11%）、当升科技（-8.72%）、正海磁材（-6.02%）、东睦股份（-5.18%）、亚太科技（-3.19%）。

基本金属价格变动

稀土及小金属价格

行业动态

• 政策影响：中国、美国、日本等国持续推进供给侧改革及环保治理，对有色金属行业产生积极影响。
• 市场变化：新能源汽车及动力电池需求增长，推动锂、钴、镍等原材料价格上涨。
• 行业整合：稀土行业六大集团整合完毕，行业治理进入常态化，有利于提升行业规范性。
• 企业动态：部分企业通过并购、增持等方式积极布局新能源和新材料领域。

风险提示

1. 宏观经济与政策风险：国内外宏观经济形势及政策调整可能影响行业整体表现。
2. 原材料价格波动：稀土及其他贵金属价格波动直接影响新材料成本及盈利。
3. 研发与经营风险：新材料行业仍处于发展初期，研发进程及公司经营战略变化可能影响盈利。
4. 市场波动风险：股票价格可能因市场变化而波动，投资需谨慎。

评级说明

• 行业评级：有色金属行业评级为“增持（维持）”，基本金属及冶炼Ⅱ评级也为“增持（维持）”。
• 公司评级：公司评级以6个月内股价与沪深300指数对比为基础，分为买入、增持、中性、减持、卖出五级。

总结

该周报全面分析了有色金属及新材料行业的市场表现、政策动向、价格变动及重点公司动态，指出在供给侧改革、环保治理及新能源需求增长的推动下，铝、稀土等板块具备上涨潜力，建议投资者关注相关企业布局机会及产业资本动向。同时，报告也提醒了宏观经济波动、原材料价格变化及研发经营风险，建议投资者在把握机会的同时注意风险控制。