20220509-大越期货-聚烯烃早报_17页_675kb

聚烯烃早报总结

核心内容

本报告对LLDPE与PP两大聚烯烃品种的近期市场情况进行了分析，涵盖了基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面，同时指出了影响市场的利多与利空因素。

LLDPE分析

基本面

• 外盘原油震荡走强，油制利润差，成本端支撑较强。
• 国内4月制造业PMI为47.4，受疫情等因素影响继续低于临界点。
• 国内聚烯烃整体开工率处于近年低位，外盘仍维持强势。
• 农膜需求进入淡季，下游订单需求受到防疫措施影响较弱。
• 乙烯CFR东北亚价格为1191（-20），LLDPE交割品现货价为9050（-50），基本面整体中性。

基差

• LLDPE主力合约2209基差为225，升贴水比例为2.5%，偏多。

库存

• 两油库存为83.5万吨（-5），中性。

盘面

• LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• LLDPE主力持仓净空，减空，偏空。

预期

• 受疫情及原油走势影响，供应端PE开工率低，需求端偏弱，预计LLDPE今日走势震荡，L2209日内8700-8900震荡操作。

利多因素

• 年初以来油制利润持续走低，成本支撑强。
• 外盘美金盘强势。
• 装置开工率下降较快。

利空因素

• 农膜旺季消退，需求减弱。
• 疫情影响下游需求。

主要逻辑

• 装置利润低、装置降负、下游需求偏弱。

主要风险点

• 原油大幅波动。
• 疫情形势变化。

PP分析

基本面

• 外盘原油震荡走强，油制利润差，成本端支撑强。
• 国内4月制造业PMI为47.4，受疫情等因素影响继续低于临界点。
• 国内聚烯烃整体开工率处于低位，外盘仍维持强势。
• PP供应预计较上周略增，下游需求一般，受疫情影响较大。
• 丙烯CFR中国价格为1136（-0），PP交割品现货价为8750（-20），基本面整体中性。

基差

• PP主力合约2205基差为-59，升贴水比例为-0.7%，偏空。

库存

• 两油库存为83.5万吨（-2），中性。

盘面

• PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性。

主力持仓

• PP主力持仓净多，减多，偏多。

预期

• 受疫情及原油走势影响，供应端本周预计略增，需求一般，预计PP今日走势震荡，PP2209日内8650-8900震荡操作。

利多因素

• 年初以来油制利润持续走低，成本支撑强。
• 外盘美金盘强势。

利空因素

• 基差偏弱。
• 疫情影响下游需求。

主要逻辑

• 装置利润低、装置降负、下游需求偏弱。

主要风险点

• 原油大幅波动。
• 疫情形势变化。

市场数据概览

类别	现货行情	期货盘面	库存及下游
LLDPE交割品	9050	09合约 8825	仓单 2908
LLDPE进口美金	1205	基差 225	两油库存 83.5
LLDPE进口折盘	9769	L01 8742	民营石化库存 34.8
进口乙烯	1191	L05 8868	PE农膜 9950
LLDPE09合约	-	L09 8825	盘面进口利润 -944

类别	现货行情	期货盘面	库存及下游
PP交割品	8750	09合约 8809	仓单 1821
PP进口美金	1245	基差 -59	两油库存 83.5
PP进口折盘	10088	PP01 8722	民营石化库存 34.8
进口丙烯	1136	PP05 8825	BOPP膜 11000
山东丙烯	8067	PP09 8809	盘面进口利润 -1279

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性。
• 报告观点不代表公司立场，仅供参考，不构成投资建议。
• 市场变化可能影响报告结论，敬请谨慎参考。