20240423-大越期货-聚烯烃早报_18页

聚烯烃早报总结

聚丙烯与聚乙烯市场简析

根据大越期货投资咨询部分析，美联储降息预期走弱以及原油市场的波动成为主要影响因素。基本面数据显示，3月中国官方PMI为50.8%，重回扩张区间，非官方PMI略有回升至51.1%。美国通胀数据增强削弱了降息预期，而中东地缘政治风险未进一步升级，市场情绪相对稳定。

一、LLDPE市场分析

• 成本支撑：原油价格震荡，油制生产利润维持低位，提供成本支撑。
• 供需情况：供应端装置开工率偏低，部分装置检修或重启，进口窗口打开，但整体供应预计维持偏低水平。
• 需求端：后续农膜需求将逐渐转淡，市场观望情绪较浓。
• 库存与估值：综合库存中性，LLDPE期货主力合约基差18，升水比例0.2%，市场形态中性偏多。
• 主要逻辑：成本支撑和政策推动预期支撑价格，但美联储降息预期减弱可能抑制市场上涨空间。
• 走势预判：今日LLDPE预计震荡运行。

二、PP市场分析

• 成本支撑：PP成本端支撑较强，多数厂家现金流处于亏损状态。
• 供需情况：供应面整体略有减少，下游延续刚需采购，市场表现坚挺。
• 库存与估值：库存中性，期货主力合约基差24，升水比例0.3%。
• 主要逻辑：成本端支撑和政策推动预期构成多头因素，但美联储降息预期走弱带来下行压力。
• 走势预判：今日PP预计震荡运行。

风险提示

主要风险点在于原油价格的大幅波动，以及美联储降息政策的不确定性。同时需关注国内宏观政策变化对需求端的影响。

供需平衡数据（关键年份）

• 聚乙烯（PE）产能与消费量逐年增长，2024年预计产能达348万吨。
• 聚丙烯（PP）2024年产能预计达439万吨，供需保持平衡格局。

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