20150909-渤海证券-通信行业周报_水落石出_安心寻找价值个股_16页_624kb

报告摘要

本报告由渤海证券分析师齐艳莉及助理分析师徐勇发布，时间为2015年9月9日。报告围绕通信行业近期走势、行业要闻、公司公告及投资策略展开，旨在为投资者提供有价值的投资参考。

行业整体表现不佳：通信行业在近五日内下跌5.04%，明显跑输大盘，主要受设备类个股下跌影响，而运营板块跌幅趋缓。
估值压力释放：截至9月8日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为52.82倍，相对于全体A股估值溢价率为317%，显示出估值压力逐步释放。
投资策略建议：在市场行情不明朗的情况下，应保持谨慎，重点挖掘有业绩支撑的个股，尤其是4G产业链和移动通信互联设备等子行业。推荐胜利精密、永鼎股份、茂业物流和烽火通信。

行业表现：
- 沪深300指数上涨0.85%
- SW通信行业下跌5.04%
- 通信运营下跌3.84%，通信设备下跌5.30%
- 个股分化严重，达华智能、吴通通信、四创电子涨幅靠前，号百控股、朗玛信息、振芯科技跌幅较大。
估值情况：
- 通信板块TTM估值为52.82倍
- 相对于全体A股估值溢价率为317%
- 估值压力逐步释放，与整体市场相比降速更快。

海格通信：
- 对量子通信已有相关研究，但尚未进入产业化阶段。
- 北斗产业园即将启用，北斗业务是公司重点发展方向。
中兴通讯：
- 光传送网SDON方案已具商用能力，支持动态带宽和虚拟传送网络服务，提升网络效率。
中国联通：
- 将发布CUBE-Net白皮书，推动网络云化、宽带接入、云接入服务等创新。
- 推进ONOS控制器引入，简化网络管理，实现快速业务开通。
鹏博士：
- 推出“云管端”战略，设立宽带接入及应用发展基金，推动新区域网络拓展和新业务发展。
- 拥有国内最大的电信中立数据中心集群，布局云计算、大数据、物联网等。
佳讯飞鸿：
- 与北交大签署战略合作协议，共建轨道交通安全大数据实验室和LTE指挥调度系统实验室，推动科研成果转化。
键桥通讯：
- 中标银川兵沟黄河公路大桥机电工程项目，金额5345.67万元，将对经营业绩产生积极影响。
亨通光电：
- 光纤年产能超5000万芯公里，为100G、400G技术提供产品支持，推动网络升级。
烽火通信：
- 中标中国电信2015年PON设备集采，10GEPON设备标包综合排名第一，EPON和GPON设备标包综合排名第二。

市场环境：指数在金融板块带动下企稳，但个股普遍下跌，市场呈现二八分化。
策略建议：
- 保持谨慎，关注个股异动，优先选择有业绩支撑的个股。
- 推荐关注4G产业链和移动通信互联设备子行业。
- 推荐个股：胜利精密、永鼎股份、茂业物流、烽火通信。

公司评级：
- 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
- 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
- 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
- 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
行业评级：
- 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
- 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
- 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%