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银河钢材-20220622早评总结

核心内容

2022年6月22日早评中，银河钢材对近期市场走势进行了分析，指出钢价在恒大重组公告发布后出现反弹，但整体仍受制于弱现实逻辑。市场关注点集中在限产政策、宏观刺激力度以及房地产行业动向。

主要观点

• 钢价走势：短期内钢价因恒大重组计划发布而有所反弹，但市场仍处于下跌趋势，需警惕需求和供给的超预期变化。
• 交易策略：
  • 单边操作：建议采取区间操作策略，关注需求超预期回落或供给超预期增加的风险。
  • 套利操作：建议做多钢厂利润持有，但需警惕铁水产量大幅增加、原料供给减少或钢材需求崩溃等风险。
• 房地产政策：郑州、温州等地已开始调整货币化棚改政策为“房票”补偿，显示房地产政策在短期刺激效果不佳的情况下或将进一步宽松，刺激力度或超过2015年。
• 恒大重组影响：恒大重组计划对市场情绪有一定提振，但不足以逆转当前钢价下跌趋势，需持续关注后续政策及企业动向。

关键信息

• 现货价格：

  • 上海中天螺纹：4250元/吨 (+20)
  • 北京敬业螺纹：4160元/吨 (+60)
  • 上海本钢热卷：4350元/吨 (+80)
  • 天津河钢热卷：4270元/吨 (+60)

• 限产情况：

  • 6月15日以来，全国样本企业共有18座高炉、3座电炉、12条轧线在检。
  • 高炉累计容积20310 m³，铁水日产量减少5.43万吨。
  • 电炉粗钢日产量减少0.85万吨。
  • 轧线影响成材日产量2.54万吨。

【银河双焦20220622早评】总结

核心内容

焦炭和焦煤市场在近期政策宽松及房地产成交好转的背景下出现震荡，但弱现实仍是主导因素，煤焦仍处于空配位置。

主要观点

• 市场情绪：恒大重组公告和多地房地产政策宽松提振了市场情绪，但对煤焦价格影响有限。
• 成交情况：房地产终端成交明显好转，市场对黑色系远期有一定预期支撑。
• 交易策略：建议继续持有空配，重点关注钢材现实需求及宏观地产政策。

关键信息

• 现货价格：

  • 日照、青岛港准一级焦平仓价：3210元/吨
  • 焦炭仓单测算价：3450-3500元/吨
  • 唐山蒙古现货主焦：2850元/吨
  • 蒙煤仓单：2850元/吨

• 限产情况：

  • 中焦协市场委员会召开会议，主要焦化企业一致同意全面限产，暂停煤炭采购。
  • 69家焦企中，新增限产9家（占比13%），预计未来限产15家（占比21.7%）。
  • 剩余焦企未表态或暂无限产计划。

【银河铁矿20220622早评】总结

核心内容

铁矿石市场延续偏弱走势，尽管港口库存有所下降，但去库斜率放缓，市场仍以弱现实逻辑为主导。

主要观点

• 库存变化：15港铁矿库存环比减少11.31万吨，但分品种看，部分库存出现拐点。
• 市场情绪：交投情绪活跃，成交尚可，但价格涨跌互现。
• 交易策略：建议继续持有空配，关注钢材现实需求及宏观地产政策。

关键信息

• 青岛港进口铁矿价格：

  • PB粉：814元/吨 (-4)
  • 超特粉：719元/吨 (+6)
  • PB块：1060元/吨 (-10)
  • 卡粉：1004元/吨 (-11)

• 成交数据：

  • 全国主港铁矿石成交73.50万吨，环比增加267.5%
  • 237家主流贸易商建材成交18.86万吨，环比增加49.4%

• 库存数据：

  • 45港铁矿石库存总量：12609.03万吨，周环比下降79.79万吨
  • 47港铁矿石库存总量：13240.03万吨，周环比下降49.79万吨

总体展望

• 钢材市场仍需关注限产政策的落地情况、宏观刺激政策的力度以及房地产行业的后续动向。
• 焦炭和焦煤市场在政策宽松和限产背景下维持震荡，煤焦仍处于空配位置。
• 铁矿石市场库存去化放缓，市场情绪分化，需持续关注钢材需求变化及宏观政策影响。