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报告摘要

行业：国防
推荐逻辑：军用直升机机载系统核心供应商，军品下游放量+民品维修配套共促高增长
超预期点：
- 公司主营直升机航空配套业务，四大业务板块：机载设备研制（52%）、航空维修（28%）、测控设备（16%）
- 2022年受疫情影响，预计亏损4000-5000万元，后续有望随疫情政策优化及业务进度加速底部反弹
驱动因素：
- 行业格局：跨国企业垄断，进口替代进程加快
- 国产客机增长+国产化率提升利好国内民航企业
盈利预测与估值：
- 2022-2024年营业收入预测：486.47/703.23/990.92百万元，增长率：2.32%/44.56%/40.91%
- 归母净利润预测：-44.91/150.30/183.78百万元，增长率：-/-/22.28%
- 每股盈利预测：-0.18/0.59/0.72元
- PE预测：-72.91/21.79/17.82倍
催化剂：
- 国产飞机放量+民航市场回暖
- 航空维修技术与业务范围提升
- 新兴业态拓展，如复合材料市场
- 技术人员构成优化，坚持自主创新
风险因素：
- 市场竞争加剧
- 经营业绩不及预期
- 人才流失风险

行业：交运建筑
推荐逻辑：客户资源与获批能力优势稳固，市场份额领先，业绩有望高增
超预期点：
- 客户资源与获批能力优势明显
驱动因素：
- 专业化服务能力
- 与现有客户的稳定合作关系
- 服务能力的持续提升
盈利预测与估值：
- 2022-2024年营业收入预测：861/1175/1492百万元，增长率：40.57%/36.37%/26.99%
- 归母净利润预测：181/273/370百万元，增长率：39.42%/50.56%/35.54%
- 每股盈利预测：1.06/1.59/2.16元
- PE预测：25.21/16.74/12.35倍
催化剂：
- 化工产品进口依赖度下降
- 新增运力获批
- 行业监管收紧
风险因素：
- 运力获批情况不及预期
- 费率上提不及预期
- 经营优化不及预期

主要事件：2023春节档票房近69亿元，创中国影史第二
简要点评：春节档表现亮眼，后劲更强，表现更坚韧
投资机会：
- 优质供给释放+潜在需求爆发，电影行业回暖
- 建议关注分众传媒、中国电影、万达电影
催化剂：
- 影片定档上映数量增长
- 观影需求恢复
- 影院营业率提高
投资风险：
- 疫情反复风险
- 影片供给数量及质量不及预期
- 观影需求恢复不及预期
- 国内宏观经济恢复不及预期
- 国内消费恢复不及预期
- 政策监管风险

股票投资评级：
- 买入：证券相对于沪深300指数表现 +20% 以上
- 增持：+10% ~ +20%
- 中性：-10% ~ +10%
- 减持：-10% 以下
行业投资评级：
- 看好：行业指数相对于沪深300指数表现 +10% 以上
- 中性：-10% ~ +10%
- 看淡：-10% 以下