20170814-申万宏源-环保公用行业（含新三板）周报_环保督查维持高压态势_严控自备煤电供给侧超预期_25页_932kb

2017年8月14日环保公用行业周报总结

核心内容

2017年8月4日至8月11日，环保公用行业整体表现略显疲软，公用事业板块整体下跌0.08%，其中电力、水务、燃气子板块分别下跌0.70%、1.83%、0.65%。环保工程及服务板块则上涨1.68%。环保板块中，碧水源、聚光科技、中电环保涨幅居前，分别为9.85%、5.97%、5.20%。公用事业板块中，建投能源、东方能源、派思股份涨幅居前，分别为28.06%、12.88%、7.85%。

主要观点

环保板块观点

• 环保督查持续高压：因第三批中央环保督查反馈整改不力，天津两名副区长被免职，环保督查处罚力度空前，预计将持续维持高压态势。
• 政策推动清洁能源发展：国家能源局鼓励生物质热电联产示范项目优先获得可再生能源发电补贴，推动清洁供暖模式，建议关注联美控股等企业。

公用板块观点

• 山东淘汰自备煤电超预期：山东省计划淘汰836.65万kW自备机组，远超全国煤电调控文件中山东省关停2.7万kW的任务，表明煤电供给侧改革力度加大。
• 清洁能源发展：国家能源局鼓励生物质热电联产项目，推动清洁能源发展，促进环保与能源结构优化。

关键信息

新三板动态

• 上周新增挂牌环保（含公用事业新能源）2家，其中百色水务净利润较高为620万元。
• 新增做市企业1家，水杯子做市首日涨幅1%，市盈率43。
• 上周共有10家公司发布定增公告，共募集资金6.48亿元，包括日新科技、凌志环保、特利尔、科环保、博汇特、丰源热力、中科水生、西藏能源、港力环保、旭日环保。

行业动态

1. 山东煤炭消费减量替代：山东省计划净压减煤炭消费量2706万吨以上，推动煤炭消费总量控制在3.8亿吨以内。
2. 第四批中央环保督查启动：全面启动对全国各省（区、市）的环保督查，实现省级全覆盖。
3. 生物质热电联产示范项目：国家能源局要求各省在9月15日前组织申报生物质热电联产县域清洁供热示范项目。
4. 光伏发电数据：2017年上半年全国新增光伏装机容量2440万千瓦，同比增长9%，其中分布式光伏增长显著。
5. 特高压清洁能源外送通道启动：青海-河南特高压直流输电工程启动，为清洁能源外送提供新路径。
6. 环保装备制造业指导意见：工信部发布指导意见，推动环保装备制造业发展，涵盖大气、水、土壤等多个领域。
7. 四川电量转让：四川电力交易中心完成市场化电量转让，成交4235.74万千瓦时。
8. 京津冀及周边地区督查：发现部分企业存在涉气环境问题，整改仍需加强。

上市公司重要公告

环保行业

• 博世科：发布股权质押、设立控股子公司、向关联方借款等公告，推动乡镇污水处理及环境治理项目。
• 清新环境：设立印度子公司，拓展海外市场；同时发布股票期权激励计划及政府补助公告。
• 联美控股：获得高效清洁化集中供暖项目，成为民营龙头，推动业绩增长。
• 国祯环保：签署多个PPP项目，包括污水处理厂及农村生活污水治理项目。
• 碧水源：中标大型PPP项目，预计对营业收入影响显著。
• 雪浪环境：发布半年度报告，同时提示股票可能被暂停上市的风险。
• 龙力生物：股东股份质押，影响公司资金流动性。
• 龙马环卫：调整非公开发行方案，降低募集资金规模。
• 津膜科技：参与多个PPP项目，涉及污水处理及农村污水治理。
• 神雾节能：神树水电站停建，受祁连山自然保护区整改影响。

公用事业

• 甘肃电投：子公司停产整顿，影响公司发电计划。
• 赣能股份：电价上调，预计增加营业收入。
• 国电电力：继续停牌，进行重大资产重组。
• 哈投股份：实施权益分派，每10股派发现金红利1元。
• 华电能源：面临燃煤短缺，影响发电量和供热安全。
• 嘉化能源：完成注册资本变更，非公开发行股票。
• 乐山电力：部分小水电站关停，影响发电能力。
• 亿利洁能：筹划重大资产重组，涉及股权收购及配套融资。
• 银星能源：重大资产重组进展，涉及风力发电项目。
• 桂东电力：获得国资委批复，非公开发行股票。
• 深南电A：发布半年度报告，营业收入稳步增长。

总结

2017年8月，环保公用行业在政策推动下，迎来一系列改革与投资机会。环保督查高压态势下，自备煤电淘汰、生物质热电联产等政策推动行业发展。公用事业板块则在电价调整、项目投资等方面有所表现，但整体仍面临挑战。上市公司公告显示，多个企业正在推进PPP项目，拓展清洁能源及污水处理业务，同时部分企业面临资金压力或政策调整。总体来看，环保与公用事业行业在政策引导下继续向绿色化、市场化方向发展。