20160906-莫尼塔投资-光纤行业供需关系深度解析_21页_1mb

光纤行业供需关系深度解析总结

核心内容概览

本报告分析了光纤行业的发展趋势、原材料供应状况、国内厂商的市场地位以及未来需求预测。总结如下：

• 光纤行业正向大有效面积、超低损耗方向发展。
• 400G将成为未来5-10年主导传输速率。
• 国内光纤行业受益于反倾销政策，产能利用率高。
• 国内原材料部分实现自给，但基管仍依赖进口。
• 国内光纤需求旺盛，预计未来5年市场空间达943亿元。

主要观点

光纤技术演进

• 光纤从G.651到G.657不断升级，当前主要向大有效面积、超低损耗方向演进。
• 400G网络将主要应用于骨干网和数据中心，符合未来超高速率、超大容量、超长距离的传输需求。
• ITU-T预计于2016年9月发布G.654新型光纤标准，联通已开展现网测试。

原材料供应

• 预制棒是光纤生产中技术最难、利润最高的环节，国内已有近10家公司掌握相关技术。
• 基管仍完全依赖进口，全球仅有四家公司具备生产能力。
• 其他原材料如四氯化硅、四氯化锗等已逐步实现国产化，降低成本并提高毛利。

国内厂商优势

• 国内厂商通过三次反倾销征税，成功占据市场主导地位，目前可满足国内70%以上光纤需求。
• 预制棒产能利用率超过90%，存在扩产趋势，提升行业集中度和毛利水平。

关键信息

国内需求

• 国内光纤需求包括：骨干网替代、光纤到户、网络提速和400G建设。
• 骨干网替代需求超3000万芯公里，光纤到户需求将拉动2亿芯公里的光纤使用。
• 国内光纤需求预计未来5年保持10%-20%的年均增长。

市场空间测算

• 中性预测：2016-2020年总需求12.42亿芯公里，市场空间约713亿元。
• 乐观预测：2016-2020年总需求16.52亿芯公里，市场空间约943亿元。

投资建议

• 建议关注具备大预制棒产能、技术成熟、毛利较高的上市公司，如亨通光电、中天科技、烽火通信、通鼎互联等。
• 这些公司通过技术引进、自主研发和产业链整合，增强了行业竞争力。

行业趋势与挑战

• 随着网络流量快速增长，光纤行业将持续保持景气。
• 未来光纤价格预计维持高位，需求与价格齐升。
• 基管仍依赖进口，限制了国内厂商的毛利空间，需持续关注国产替代进展。

图表摘要

• 图表1：光纤品种演进，展示光纤标准发展历史。
• 图表2：光纤具体指标突破，体现不同标准的性能差异。
• 图表3：400G将在未来5-10年成为主导速率。
• 图表4：光纤生产过程，说明各环节的技术要求。
• 图表5：光纤预制棒制造环节，展示制造方法。
• 图表6：拉丝环节，说明技术门槛较低。
• 图表7：光纤成本构成，突出预制棒占比。
• 图表8：光缆成本构成，显示光纤占比。
• 图表9：基管生产公司，展示全球基管市场格局。
• 图表10：四氯化锗和四氯化硅厂商，展示国内生产进展。
• 图表11：菲利华石英玻璃材料及制品经营数据。
• 图表12：国内大厂产能，展示主要厂商的生产能力。
• 图表13：亨通光电产能利用情况，显示产能利用率。
• 图表14：国内光纤反倾销政策，说明三次征税及其影响。
• 图表15：各国网络建设情况对比，展示国内网速差距。
• 图表16：各国平均网速对比，显示国内提升空间。
• 图表17：宽带中国发展目标，展示政策推动。
• 图表18：2015年《指导意见》建设目标，强调光纤到户。
• 图表19：骨干网建设时间，说明替换需求。
• 图表20：康宁公司光纤到户收入增长，显示市场驱动。
• 图表21：2015年集采价格上涨，展示市场变化。
• 图表22：网络建设时间轴，说明未来建设节奏。
• 图表23：中国光纤需求量空间测算，预测未来市场空间。
• 图表24：上市公司布局，展示各公司业务结构。
• 图表25：上市公司市场表现，反映财务状况。

未来展望

• 光纤行业将随着400G、FTTH、Pre-5G等技术发展而持续增长。
• 国内厂商正加速布局，提升技术实力和市场占有率。
• 原材料国产化趋势有助于提升行业利润空间和自主可控能力。

免责声明

本报告仅供信息参考，不构成投资建议，使用需自行判断。