20220602-渤海证券-金属行业周报_扎实稳住经济_疫情影响减弱_19页_1mb

金属行业周报总结

核心内容概述

本报告为渤海证券发布的金属行业周报，分析了2022年6月2日当周金属行业整体表现及细分板块的运行情况。报告指出，随着疫情对经济影响减弱，市场对稳经济政策的期待推动了金属行业的部分回暖，但各子行业仍面临原材料价格波动、下游需求不足及疫情超预期等多重风险。

主要观点

1. 行情回顾

• 上证综指上涨0.07%，沪深300下跌0.62%。
• 钢铁行业整体下跌1.80%，有色金属下跌1.96%，但贵金属板块涨幅领先。
• 钢铁板块中，抚顺特钢、杭钢股份、中信特钢、新兴铸管、广大特材涨幅居前；海南矿业、河钢股份、盛德鑫泰、大中矿业、包钢股份跌幅居前。
• 有色金属板块中，中钨高新、*ST利源、*ST园城、铂科新材、银泰黄金涨幅居前；宜安科技、吉翔股份、闽发铝业、万邦德、悦安新材跌幅居前。

关键信息

2. 钢铁行业

• 钢价：普钢综合价格指数为5027元/吨，环比下跌1.49%。
• 供需：5月27日，五大品种钢产量总计978.29万吨，环比下降1.45%。
• 库存：钢材社会库存和钢厂库存合计为2188.15万吨，环比下降1.03%。
• 成本：铁精粉、PB粉矿、杨迪粉、巴西卡粉等价格出现波动，铁矿石运费下降。
• 盈利：热轧卷板毛利为+349元/吨，环比下降16元/吨；冷轧卷板毛利为-732元/吨，环比下降60元/吨。

3. 工业金属

铜

• 价格：LME铜/长江有色铜价环比上涨0.21% / 0.41%。
• 库存：LME铜库存、SHFE铜库存环比分别下降9.60%、56.27%。
• 成本：铜冶炼厂粗炼费/精炼费环比下降0.13%。

铝

• 价格：LME铝/长江有色铝价环比下降3.37% / 0.38%。
• 库存：LME铝、SHFE铝库存环比分别下降6.34%、2.67%。
• 成本：氧化铝、动力煤、预焙阳极价格出现小幅波动。

4. 新能源金属

• 锂：电池级碳酸锂价格上涨0.87%，氢氧化锂价格持平。
• 钴：国内钴均价环比下降9.69%，硫酸钴均价下降13.07%，四氧化三钴市场价持平。
• 镍：LME镍现货结算价上涨11.85%，硫酸镍均价下降2.03%，镍铁均价下降3.15%。

5. 稀土及小金属

• 稀土：氧化镨钕价格上涨1.33%，氧化镝价格下降0.77%，氧化铽价格上涨0.69%。
• 小金属：钨精矿价格下降3.06%，APT价格上涨0.29%，海绵钛、海绵锆价格持平，1#镁锭价格下降9.16%。

投资建议

• 钢铁：建议关注甬金股份（603995）、永兴材料（002756）。
• 工业金属：建议关注嘉元科技（688388）、神火股份（000933）。
• 新能源金属：建议关注赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）、融捷股份（002192）。
• 稀土：建议关注北方稀土（600111）、五矿稀土（000831）。
• 贵金属：建议关注山东黄金（600547）。

风险提示

1. 原材料价格波动风险。
2. 下游需求不及预期风险。
3. 新冠疫情蔓延超预期风险。

估值与市场表现

• 钢铁行业：TTM市盈率为8.91倍，较沪深300估值溢价率为-26.09%。
• 有色金属行业：TTM市盈率为19.85倍，较沪深300估值溢价率为+64.65%。

行业动态

• 政策支持：国务院发布一揽子政策措施以稳住经济。
• 新能源政策：发改委、国家能源局发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》。
• 地方政策：上海市发布加快经济恢复和重振行动方案。

总结

整体来看，金属行业在疫情缓解和稳经济政策的推动下，部分板块出现企稳迹象，但市场仍面临价格波动和需求不及预期等挑战。建议投资者关注具备资源储备和一体化优势的企业，同时警惕原材料价格波动及疫情对需求的潜在冲击。