20220602-渤海证券-期权周报_波动率指数降至近三个月低位_11页_1mb

报告摘要

本报告为渤海证券研究所发布的期权周报，主要分析了2022年6月1日至6月5日期间金融期权和商品期权市场的表现，并针对不同投资者类型提出了相应的策略建议。报告指出，当前市场波动率指数有所回落，投资者情绪趋于中性或谨慎，同时建议投资者根据自身投资期限选择合适的期权策略。

50ETF期权：上周日均成交量为188.79万张，较前周下降25.47%。认购期权成交量高于认沽期权，认沽-认购成交比为0.88，处于历史较高水平；认沽-认购持仓比为0.86，较前周大幅增加，也处于历史较高水平。综合来看，投资者情绪较为中性。
沪深300期权：华泰柏瑞300ETF期权日均成交量最高（179.32万张），成交额13.78亿元；沪深300股指期权日均成交量10.66万张，成交额7.46亿元；嘉实300ETF期权日均成交量28.30万张，成交额1.88亿元。整体来看，沪深300期权市场活跃度有所下降，投资者情绪较为谨慎。
波动率与偏度指数：50ETF期权波动率指数为19.86，沪深300期权波动率指数分别为21.19、21.31和21.44，较前周小幅回落，处于历史中等水平；偏度指数总体变化不大，处于历史中等水平。投资者对后市波动预期小幅下降，尾部风险预期中等。

波动率指数：50ETF期权波动率指数为19.86，沪深300期权波动率指数分别为21.19、21.31和21.44，均处于历史中等水平。
偏度指数：50ETF期权偏度指数为101.08，沪深300期权偏度指数分别为104.14、104.90和103.91，总体变化不大。
策略推荐：
- 长线投资者：建议采取备兑策略，卖出虚值期权，以获得更好的收益风险比。
- 中短线投资者：近期可低仓位持有做空波动率策略，隐含波动率若冲高可逢高加仓；建议在构建策略时采用蝶式组合、日历价差组合等进行保护。
风险提示：存在突发事件导致市场剧烈波动的风险。