20220602-渤海证券-传媒行业月报_行情表现中性_618购物节即将开始_13页_887kb

传媒行业月报总结

核心内容

2022年6月传媒行业整体表现中性，但部分子行业如网络服务和有线运营被看好。分析师姚磊认为，随着疫情逐步控制，行业基本面存在底部反转机会，同时元宇宙题材在618购物节期间可能带来一定刺激。此外，部分游戏龙头公司一季报表现良好，估值处于历史低位，具备中长期投资价值。

主要观点

• 行业评级：传媒行业维持“看好”评级，未来12个月内预计相对沪深300指数涨幅超过10%。
• 投资策略：建议关注2021年年报和2022年一季报业绩表现优秀的低估值龙头公司，如分众传媒、吉比特、三七互娱、完美世界和凤凰传媒。
• 题材关注：中线关注元宇宙题材，淘宝在618期间将上线元宇宙购物，可能推动相关行业发展。
• 市场表现：5月传媒行业指数上涨6.69%，跑赢沪深300指数4.82个百分点，部分个股表现突出，如粤传媒、*ST新文和时代出版涨幅较大，而ST明诚、ST大通和ST腾信跌幅较大。

关键信息

行业表现与估值

• 5月行业表现：中信传媒行业上涨6.69%，行业整体跑赢市场。
• 子行业表现：媒体上涨10.53%，广告营销上涨9.25%，文化娱乐上涨3.38%，互联网媒体上涨5.74%。
• 估值情况：截至5月底，剔除负值情况下文化传媒行业TTM市盈率约为19.81倍，较沪深300指数溢价率174.68%，估值中枢因元宇宙等题材有所上升。

电影市场

• 5月票房：全月票房约7.16亿元，降幅明显，主要受疫情反复影响。
• 票房前三：《坏蛋联盟》（1.91亿）、《往上走的讨厌异地恋》（1.32亿）、《边缘行者》（0.7亿）。
• 6月影片预期：《暗恋·橘生淮南》、《侏罗纪世界3》、《一周的朋友》等国产影片有望支撑6月票房。

电视剧及网剧

• 电视台端市占率前三：《三泉溪暖》、《海之谣》、《警察荣誉》。
• 网络端播放量前三：《传家》、《暗夜行者》、《法医秦明之读心者》。

移动互联网

• 用户规模：截至2022年3月底，中国移动互联网用户规模达11.83亿，用户增速放缓，趋于稳定。
• 使用时长：月人均使用时长同比增长12.1%，线上化程度加深。
• 用户结构：40岁以上中老年群体为用户增长主要来源，19-40岁中青年用户同比减少。
• 城际分布：新一线、二线、三线城市用户随人口流动小幅增长。

手游市场

• 4月收入：中国移动游戏市场实际销售收入169.59亿元，同比下滑5.29%，但环比增长2.39%。
• 头部产品：《王者荣耀》《和平精英》《梦幻西游》《原神》等仍保持强劲增长。
• 新游戏表现：《深空之眼》《龙之国物语》等新游戏带来流水增量，而《重返帝国》为4月新晋Top10游戏，排名较3月上升44位。

风险提示

• 行业政策继续趋严
• 行业发展不达预期
• 行业竞争持续加剧
• 黑天鹅事件持续影响

投资建议

• 重点推荐：分众传媒（002027）、吉比特（603444）、三七互娱（002555）、完美世界（002624）、凤凰传媒（601928）。
• 关注方向：元宇宙题材、影视娱乐板块基本面反转机会、游戏龙头公司估值修复。

附录

• 分析师声明：分析师姚磊具备证券投资咨询执业资格，报告内容独立、客观，不受第三方影响。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
• 机构销售团队：提供联系方式及地址信息，供投资者咨询使用。