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国债期货市场周报摘要 (华金期货，2023-9-19)

宏观及消息面分析

• 国内数据：8月份规模以上工业增加值同比增长4.5%，社会消费品零售总额增长4.6%，全国城镇调查失业率为5.2%，较上月下降0.1个百分点。1-8月固定资产投资同比增长3.2%，房地产开发投资同比下降8.8%。
• 海外消息：美国财政部长耶伦表示，美国经济无即时衰退风险，汽车行业罢工影响评估为时过早，劳动力市场趋弱但仍健康，工业产值增长，通胀在下降。

市场表现

• 上周国债期货价格反弹，受央行净投放1840亿元资金支持；十年期国债利率继续上行。
• 短期技术面：T2312合约价格回落至40日线下方。收益率利差收敛，CTD券套利机会出现，IRR略高于融资利率。

后市展望

• 短期内，十年期国债利率预计继续上行；中长期看好利率走强，但上方空间有限。
• 操作建议：短期逢高沽空，国债价格回落，利率低位，不宜追涨。

其他关键数据

• 价差变化：T2312-TF2312价差下行，基差略有调整；国债期限结构总体走平。