20240806-国泰期货-国债期货_盘后现券利率回升_回调风险初步显现_3页_600kb

国债期货市场总结（2024年8月6日）

核心内容

2024年8月5日，国债期货市场整体呈现上涨趋势，各主要合约均录得不同程度的涨幅，其中30年期主力合约TL2409涨幅最大，达到1.27%，报收112.97元，创历史新高。10年期主力合约T2409上涨0.285%，5年期TF2409上涨0.105%，2年期TS2409上涨0.03%。整体市场情绪偏多，趋势强度指数为$\theta$，表明市场处于偏多状态。

市场表现

国债期货收盘情况

• 2年期：TS2409收于102.282，涨0.030%
• 5年期：TF2409收于104.755，涨0.105%
• 10年期：T2409收于106.550，涨0.285%
• 30年期：TL2409收于112.97，涨1.270%

量价因子与基本面因子

• 量价因子看多
• 基本面因子看多
• 无杠杆下，策略近20日、60日、120日、240日累加收益分别为0.71%、1.49%、1.87%、2.43%

资金与利率情况

货币市场

• 隔夜SHIBOR：1.5850%，上涨1.20个基点
• 7天SHIBOR：1.6940%，下跌0.60个基点
• 14天SHIBOR：1.7140%，下跌3.80个基点
• 1月SHIBOR：1.8180%，下跌0.70个基点
• 3月SHIBOR：1.8490%，下跌0.40个基点

现券市场

• 国债收益率曲线涨跌不一：
  • 2Y：中债收益率下移0.97BP至1.52%
  • 5Y：中债收益率下移0.44BP至1.81%
  • 30Y：中债收益率下移0.90BP至2.34%
  • 10Y：中债收益率上行0.99BP至2.14%
• 信用债收益率曲线下移0.80-2.51BP，AAA级中短期票据收益率分别下移至1.89%、1.92%、2.00%、2.08%

活跃CTD券与IRR

• 2年期：活跃CTD券为210002.IB，IRR为1.31%
• 5年期：活跃CTD券为230022.IB，IRR为1.85%
• 10年期：活跃CTD券为240006.IB，IRR为1.60%
• 30年期：活跃CTD券为210005.IB，IRR为1.68%
• 当前R007约为1.803%

货币政策与市场预期

• 央行进行6.7亿元7天期逆回购操作，中标利率1.70%，与此前持平
• 单日逆回购操作量创2015年初以来新低，显示资金面相对宽松
• 市场人士普遍认为，货币政策整体仍以“稳健偏松”为主，未来货币宽松可能性增强
• 长期来看，利率下行是趋势，但短期内DR007或将在1.7%附近窄幅波动

宏观及行业新闻

• 服务业PMI：财新数据显示，7月服务业PMI为52.1，较6月回升0.9个百分点，显示服务业扩张速度加快
• 三中全会政策预期：市场预期货币政策将更加强调综合工具箱的运用，支持实体经济和降低融资成本

机构持仓变化

• 私募：净多头持仓增加0.92%
• 外资：净多头持仓减少2.34%
• 理财子：净多头持仓减少2.45%

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