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市场研报总结：沪铅期货周报 2021年10月15日

核心内容概述

本报告为瑞达期货研究院金属小组发布的沪铅期货周报，分析了2021年10月15日当周沪铅期货及现货市场情况，结合多空因素、技术面分析和库存数据，给出下周的市场展望与操作建议。

一、周度数据概览

1. 期货市场

2. 现货市场

二、多空因素分析

利多因素

• 中国9月PPI同比上涨10.7%，CPI同比上涨0.7%：PPI涨幅显著，表明工业品价格持续上涨，对基本金属形成支撑。
• 美国9月PPI同比上涨8.6%，连续10个月上行：PPI数据走强，可能引发市场对通胀的担忧，间接利好金属价格。
• 锌价受减产影响强势上涨，铅价跟随锌价上扬：锌价上涨带动铅价走高，市场情绪有所改善。

利空因素

• 美国9月非农就业数据不及预期，增幅创1月以来最小：显示美国经济复苏乏力，可能对市场信心造成打击。
• ILZSG表示，今年和明年全球精炼铅供应可能过剩：供应端预期增加，对铅价形成压力。

三、市场观点与策略建议

周度观点

• 沪铅主力2111合约震荡上扬，最高触及近一个月高位15465元/吨。
• 美元指数因美国CPI超预期而下滑，对基本金属形成提振。
• 现货市场表现清淡，国内消费疲软，炼厂积极报价出货，但下游采购意愿不强，蓄企按需少采。

技术面分析

• 周线MACD红柱扩大，显示上涨动能增强。
• KDJ指标涨势放缓，表明上涨趋势可能趋缓。
• 建议操作策略：沪铅主力可背靠15450元/吨之下逢高空，止损参考15470元/吨。

四、库存分析

国内库存

• 上海期货交易所精炼铅库存：186958吨，较上周减少10972吨。
• 电解铅总计仓单：由182827吨降至178889吨，库存持续下降。

国际库存

• LME铅库存：由52050吨降至48625吨。
• 库存季节性分析：当前库存处于近五年较低水平，表明市场供应偏紧。

五、关键信息与展望

• 铅价处于高位震荡，下周或跟随锌价停止涨势。
• 多头氛围或缓和，需警惕回调风险。
• 现货市场整体需求偏弱，市场成交不温不火。
• 库存持续下降，可能对价格形成一定支撑。

六、免责声明

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