20201214-光大证券-传媒互联网周报_泡泡玛特登陆港交所_继续推荐电影与广告__12页_4mb

行业研究总结

核心内容

2020年12月14日发布的《光大传媒互联网周报20201213》聚焦于互联网与传媒行业的周动态、周观点、周数据及风险分析，重点提及泡泡玛特登陆港交所、电影与广告营销、游戏及视频/直播电商板块的市场表现与投资建议。

主要观点

• 泡泡玛特上市：2020年12月11日，泡泡玛特（09992.HK）成功登陆港交所，上市首日高开超100%，市值超1000亿港元。公司通过线上线下渠道协同、独家IP资源及Z世代消费趋势，构建了潮玩行业的竞争优势。
• Z世代消费崛起：Z世代（1996-2010年出生）已成为潮流玩具市场的主要消费群体，其消费行为由精神需求驱动，如自我愉悦、社交圈扩展和探索欲望，推动了潮玩市场的发展。
• 行业增长预测：全球潮玩市场预计未来五年以15%以上增速增长，而中国潮玩市场增速更高，接近30%。泡泡玛特作为行业龙头，具备较强的市场竞争力。
• 投资建议：继续推荐泡泡玛特上市，关注奥飞娱乐。电影板块推荐猫眼娱乐、中国电影，建议关注华谊兄弟和万达电影；广告营销关注分众传媒和掌阅科技；游戏板块推荐腾讯控股、完美世界和三七互娱；视频/直播电商推荐芒果超媒、中国有赞、微盟集团和新媒股份。

关键信息

周动态：泡泡玛特登陆港交所

• 泡泡玛特于2020年12月11日登陆港交所，上市首日高开超100%，市值超1000亿港元。
• 公司成立于2010年，已融资8轮，主要投资方包括华兴新经济基金、正心谷资本等。
• 公司主打“Molly”IP，2019年在中国潮流玩具零售市场排名第一，市场份额8.5%。

周观点：继续推荐电影、广告营销、游戏及视频

• 电影：春节档影片《唐人街探案3》和《紧急救援》备受关注，推荐票务平台猫眼娱乐和中国电影，建议关注华谊兄弟和万达电影。
• 广告营销：电梯媒体作为线下流量入口，具备持续引爆新消费品牌的能力，建议关注分众传媒和掌阅科技。
• 游戏：游戏板块估值具备优势，推荐腾讯控股、完美世界和三七互娱，关注电魂网络和掌趣科技。
• 视频/直播电商：直播电商模式提升效率，推荐芒果超媒、中国有赞、微盟集团和新媒股份。

周数据：市场表现

• 游戏数据：腾讯手游《和平精英》重回榜首，《火影忍者》排名大幅上升，榜单前十多为头部公司出品。
• 影视/综艺数据：《大秦赋》夺得热度榜冠军，《哈哈哈哈第1季》称霸网络综艺。
• 电影票房数据：《如果声音不记得》本周票房冠军，达1.83亿元，《赤狐书生》热度持续。
• 直播数据：快手top20直播带货达人总计带货14.39亿元，环比下降7.4%；top10打赏收入总共1958.73万元，环比上涨129.08%。
• 广告数据：广告刊例花费同比和环比双增长，电梯电视和电梯海报保持高增速，传统媒体增速下降。

风险分析

• 影视内容：消费者需求减弱、产业政策变动。
• 动漫：内容创新不足、技术发展不及预期。
• 游戏：行业监管政策、网络安全、持续开发新游戏和新技术。
• 广告：宏观经济波动、创新能力不足。
• 文旅相关：创新能力不足、政策变动。
• 出版：侵犯著作权、产业政策变动。
• 广电：政策变动、市场萎缩。
• 电商：业务拓展整合进度不及预期、产业政策变动。

总结

本报告全面分析了互联网与传媒行业的周动态、投资观点、市场数据及风险因素，强调了泡泡玛特的上市对行业的影响，指出Z世代消费趋势对潮玩市场的重要性，并对电影、广告营销、游戏及视频/直播电商板块进行了详细推荐。同时，报告也提示了行业面临的主要风险，为投资者提供了参考依据。