20210424-南华期货-油脂油料周报_美豆马棕持续上涨_油脂油料高位运行_21页_1mb

油脂油料周报0424总结

核心内容

本周油脂油料市场整体呈现上涨趋势，美豆与马棕价格持续攀升，带动油脂油料板块高位运行。市场因素包括天气影响、供应紧张、成本支撑及下游需求变化等。

主要观点

• 美豆：新季作物种植在即，但美国中西部地区寒冷天气引发市场对播种生长的担忧，同时美国国内大豆压榨利润较好及出口强劲支撑价格。
• 马棕：棕榈油进入季节性增产周期，但近期产量不增反降，出口需求强劲，导致库存重建过程偏缓，支撑价格。
• 豆油：美豆价格坚挺，盘面净榨利亏损严重，油厂经销商挺价意愿较强，但南美大豆集中到港在即，预计供给增加将压制价格。
• 菜油：菜籽压榨量维持低位，沿海菜油库存相对低位，供应偏紧持续，支撑价格。
• 粕类板块：豆粕和菜粕价格均上涨，但下游需求疲软，尤其是生猪产能恢复受阻，水产养殖逐步回升但需求有限，整体消费仍偏弱。

关键信息

期货价格及涨跌情况

库存情况

• 豆粕：截至4月9日库存为64.88万吨，上周库存明显下降。
• 菜粕：库存小幅增加，但需求支撑价格。
• 棕榈油：截至4月16日库存为42.08万吨，继续下降。
• 豆油：库存为57.32万吨，继续下降。
• 菜油：库存为22.90万吨，保持相对低位。

价差变化

价格走势分析

• 豆粕：短期价格可能偏强，但涨幅相对有限，M09压力位3800附近。
• 菜粕：RM09压力位3200附近。
• 棕榈油：价格高位运行，但供给预期增加可能压制涨幅。
• 豆油：价格高位运行，但南美大豆到港量增加将影响供给。
• 菜油：供应偏紧，价格维持高位。

结论

整体来看，油脂油料市场因天气、供应紧张及成本支撑等因素维持高位运行，但未来南美大豆集中到港将带来供给压力，可能对价格形成一定压制。粕类板块短期价格偏强，但涨幅受限，需关注需求恢复情况及库存变化。投资者应谨慎对待市场变化，关注价格波动及库存重建进度。