20230326-华联期货-玻璃周报_预期向好_价格继续提涨_5页

玻璃周报总结

核心内容概述

本报告由研究员孙伟涛发布，日期为2023-3-26，内容聚焦于浮法玻璃市场的周度分析，涵盖供应、需求、库存、利润及技术面等多个维度，为投资者提供操作建议与风险提示。

主要观点

供应端

• 周内有2条浮法玻璃产线点火，加上前期点火产线开始出玻璃，供应量小幅增加。
• 全国浮法玻璃行业开工率为 78.88%，环比上升 0.4%。
• 产能利用率为 79.03%，环比上升 0.08%。
• 全国浮法玻璃产量为 110.86万吨，环比上升 0.37%，同比下降 7.88%。

需求端

• 深加工企业订单天数为 12.9天，环比增加 0.7天，涨幅 5.74%。
• 下游需求处于低位复苏阶段，市场对需求修复信心较好，中下游存在投机补库行为，需求边际改善对价格形成支撑。

库存情况

• 全国浮法玻璃样本企业总库存为 6898.3万重箱，环比下降 4.98%，同比下降 12.14%。
• 折库存天数为 30.9天，环比下降 1.6天。
• 厂家库存持续去库，市场产销比约114%，表明供需关系有所改善。

利润情况

• 以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润为 -98元/吨，环比上涨 27元/吨。
• 以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润为 -124元/吨，环比上涨 34元/吨。
• 以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润为 91元/吨，环比上涨 32元/吨。
• 行业利润继续修复，其中石油焦燃料的利润最高，显示其成本优势。

操作建议

• 单边操作：建议关注05合约回调做多，1550元/吨为关键支撑位。
• 套利操作：目前无套利建议。

关键关注及风险因素

• 产线冷修情况：若出现冷修，可能对供应产生负面影响。
• 库存去化速度：库存下降是否持续将影响市场供需格局。
• 地产销售表现：地产销售回暖将直接带动玻璃需求。

基本面分析

价格/价差

• 全国现货均价为 1735元/吨，环比上涨 16元。
• 玻璃主力合约（FG2305）收盘价为 1630元/吨，周涨 65元。
• 现货价格稳中有涨，华中和西南地区涨幅明显，期现基差收窄，显示市场预期向好。

技术分析

• FG2305合约呈现探底反弹走势，前高在250日均线压力。
• 关注能否有效突破该压力位，以判断后续走势。

附图说明

• 图1：现货价格走势
• 图2：期现基差变化
• 图3：产能利用率
• 图4：产量变化
• 图5：库存季节性变化
• 图6：地区库存分布
• 图7：利润变化
• 图8：技术走势分析

数据来源：隆众资讯、华联期货研究所

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• 本报告内容为研究员孙伟涛基于其专业判断所撰，仅供参考，不构成投资建议。
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