20230326-创元期货-玻璃周报_价格产销好转_库存压力仍在_17页_1mb

价格产销好转 库存压力仍在

核心内容

2023年3月26日发布的《玻璃周报》对当前玻璃行业的市场表现、供需情况、成本利润、房地产及深加工需求进行了全面分析，并对未来市场走势进行了展望。

主要观点

• 市场表现：现货价格持续上涨，期货市场表现震荡，商品曲线近月上移，基差在合理范围内波动。
• 供需情况：供应端维持低位，短期内无明显增量。需求端有所改善，深加工企业订单天数增加，但整体库存仍处于高位。
• 库存压力：全国浮法玻璃企业总库存为6898.3万重箱，环比下降4.98%，库存天数约30.9天，环比下降1.6天。库存主要集中在华东和华南地区。
• 利润情况：不同燃料类型的玻璃利润有所差异，以石油焦为燃料的玻璃利润为91元/吨（+32元/吨），天然气为-98元/吨（+27元/吨），煤制气为-124元/吨（+34元/吨）。
• 房地产需求：房地产市场有所复苏，新开工、施工、竣工面积及商品房销售面积均呈现上升趋势，但尚未完全同步于玻璃行业。
• 深加工需求：深加工企业订单天数增加，但钢化炉产能利用率和开工率仍需关注，反映终端需求变化。

关键信息

本周回顾

• 供应端：全国浮法玻璃在产日熔量为15.89万吨，开工率为78.88%。
• 需求端：深加工企业订单天数为12.9天，环比增加0.7天，涨幅5.74%。
• 库存情况：企业总库存6898.3万重箱，环比下降4.98%，库存天数30.9天，环比下降1.6天。
• 区域库存：湖北地区库存回落至历史平均水平区间，沙河地区库存即将进入历史水平区间，但总体库存仍偏高，压力集中在华东和华南。

后市展望

• 供应端：短期内无明显增量，现货价格持续上涨。
• 需求端：地产复苏带动玻璃需求增长，但总库存仍处于高位，不建议盘面升水以上追高。
• 投机需求：短期内投机需求仍可能主导市场。
• 投资建议：建议低位多配，不建议空配。

成本与利润分析

• 燃料价格：天然气、煤炭、石油焦等燃料价格波动影响玻璃利润。
• 理论利润：不同工艺玻璃利润存在差异，石油焦燃料利润较高，天然气和煤制气利润仍为负。

区域产量与库存

• 产量分布：河北、广东、湖北等地为玻璃主要产区。
• 库存分布：库存主要集中在华东和华南地区，需关注区域库存变化。

创元研究团队

• 黑色建材组：陶锐（组长）、韩涵（研究员）。
• 有色金属组：田向东（组长）、李玉芬、陈昱允、夏鹏。
• 能源化工组：高赵（组长）、常城、金芸立、白虎。
• 农副产品组：张琳静（组长）、再依努尔·麦麦提艾力、陈仁涛。
• 投资咨询团队：刘钇含（负责人）。

免责声明

本报告仅供客户使用，基于公开信息，不构成投资建议。未经授权，不得翻版、复制、发布或引用。

联系方式