20220410-华融融达期货-棉纱周报_需求疲软物流不畅_纺企开机继续下滑_13页_2mb

文档总结

核心内容概述

本文档分析了当前纺织行业面临的市场环境与价格走势，重点围绕需求疲软、物流不畅、库存高企等核心问题展开。整体来看，国内棉纱、坯布市场表现低迷，出口纱线价格承压，同时受美联储加息预期影响，国际市场亦呈现悲观态势。

主要观点

宏观环境

• 美联储加息预期增强：圣路易斯联储主席布拉德表示，需在年底前将联邦基金利率再提高300个基点，利率区间预计升至 $3.25% - 3.5%$，市场恐慌情绪升温，美元指数创近两年新高。
• 国内政策支持：国务院副总理胡春华强调稳外贸，国内经济面临下行压力，市场预期政策利好将逐步释放。
• 市场情绪悲观：受疫情影响，国内物流不畅，下游需求疲软，导致纺织企业开机率下降，库存高企，利润持续亏损。

棉纱市场

• 价格持续下跌：本周棉纱期价延续震荡偏弱走势，CY205合约周内跌幅达430元/吨。
• 库存高企：纺企原料库存继续下降，成品库存持续增加，目前成品库存达32天，处于往年高位。
• 替代品表现平稳：涤纱、人棉纱价格变化不大，但产销仍偏弱，库存持续积累。

坯布市场

• 成交清淡：坯布市场整体氛围偏弱，织厂订单不足，新订单询价未有改善。
• 库存压力大：全棉坯布库存达33.1天，化纤布库存亦有所增加，市场整体需求疲软。

国外纱线市场

• 进口纱价格持稳：印度、越南、巴基斯坦等地纱线价格变化不大，但成交清淡，贸易商补货意愿弱。
• 内外价差倒挂：进口纱内外价差维持倒挂，影响贸易商操作。
• 开机率偏低：国外纱厂开机率普遍偏低，越南75%，印度77%，巴基斯坦因节假影响开机率亦为77%。

关键信息

棉纱价格与库存

• CCI3128B：周内跌70元/吨，报22751元/吨。
• CYC32：周内跌80元/吨，报28570元/吨。
• 成品库存：纯棉纱厂成品库存达32天，人棉纱成品库存21.5天，纯涤纱成品库存16.2天。
• 开机率：纯棉纱厂开机率 $51.1%$，人棉纱开机率 $54%$，纯涤纱开机率 $67%$。

坯布价格与库存

• 全棉坯布：库存33.1天，价格维持稳定。
• 化纤布：库存增加，价格未有明显变化。
• 坯布成交量：本周轻纺城坯布周均成交量505万米，较上周减少244万米。

物流与疫情

• 国内物流不畅：多地疫情管控升级，影响织厂发货与市场流通。
• 区域影响：河北高阳、江苏南通等地开机率极低，部分区域（如江苏常州）虽解除封控，但物流影响仍存。

技术分析

• CY05合约：周内价格震荡下行，收盘价27860元/吨，持仓量减少。
• 技术指标：CK指标看跌，F2指标空头趋势，ZJLL指标在0轴下方，整体偏弱。

操作建议

• 建议套期保值：由于需求疲软、库存高企，建议纺企根据库存情况，逢高卖出套期保值以对冲风险。

数据来源与联系方式

• 数据来源：棉花信息网、TTEB、博易大师等。
• 作者：棉花研究中心
• 联系方式：
  • 座机：0991-3075772
  • 手机号：18699322965
  • 邮箱：328114232@qq.com

信息披露

• 公司名称：华融融达期货股份有限公司
• 许可证号：30590000
• 经营范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理等。

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