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植物油早报总结

核心内容概览

本报告为2021年2月8日发布的植物油市场早报，涵盖豆油、棕榈油和菜籽油的市场分析及操作建议，同时包含产业链库存、跨期价差等数据图表，旨在为投资者提供市场趋势和操作策略的参考。

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豆油分析

基本面

• 1月马棕库存环比增加4.68%，高于市场预期。
• MPOB报告中性，船调机构显示马棕出口数据环比增长27.3%。
• 马棕受拉尼娜影响，产量旺季不旺，减产季产量降幅扩大。
• 国内积极购买美豆，美豆存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多。
• 中加关系缓解预期存在，但短期菜籽供应仍偏紧，整体偏强。

基差

• 豆油现货价格为9240，基差为774，现货贴水期货。

库存

• 2月19日豆油商业库存为87万吨，环比增加4万吨，同比减少21.58%。

盘面

• 期价运行在20日均线上，20日均线朝上。

主力持仓

• 豆油主力多头减少。

结论

• 国内基本面偏紧，豆油有收储支撑。
• USDA报告利多，收紧21年大豆供应。
• 短期看多，中长期预计棕榈油出现大幅回调。
• 操作建议：豆油Y2105合约，回落做多8200附近入场。

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棕榈油分析

基本面

• 1月马棕库存环比增加4.68%，高于市场预期。
• MPOB报告中性，船调机构显示马棕出口数据环比增长27.3%。
• 马棕受拉尼娜影响，产量旺季不旺，减产季产量降幅扩大。
• 国内积极购买美豆，美豆存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多。
• 中加关系缓解预期存在，但短期菜籽供应仍偏紧，整体偏强。

基差

• 棕榈油现货价格为8060，基差为700，现货贴水期货。

库存

• 2月19日棕榈油港口库存为67万吨，环比增加6万吨，同比减少28.41%。

盘面

• 期价运行在20日均线上，20日均线朝上。

主力持仓

• 棕榈油主力多头增加。

结论

• 国内基本面偏紧，棕榈油减产季，产量降幅增大。
• 1月报告出现增库，但2月预计减产至年内低点。
• 市场对二季度油价不太看好，棕榈油受天气影响预计逐步增产。
• 短期看多，中长期预计棕榈油出现大幅回调。
• 操作建议：棕榈油P2105合约，回落做多7200附近入场。

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菜籽油分析

基本面

• 1月马棕库存环比增加4.68%，高于市场预期。
• MPOB报告中性，船调机构显示马棕出口数据环比增长27.3%。
• 马棕受拉尼娜影响，产量旺季不旺，减产季产量降幅扩大。
• 国内积极购买美豆，美豆存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多。
• 中加关系缓解预期存在，但短期菜籽供应仍偏紧，整体偏强。

基差

• 菜籽油现货价格为11060，基差为737，现货贴水期货。

库存

• 2月19日菜籽油商业库存为22万吨，环比增加5万吨，同比减少22.08%。

盘面

• 期价运行在20日均线上，20日均线朝上。

主力持仓

• 菜籽油主力多头增加。

结论

• 国内基本面偏紧，菜籽油库存持续紧缺。
• 中加关系未缓解，国内外油脂基本面均偏紧。
• 市场对二季度油价不太看好，棕榈油受天气影响预计逐步增产。
• 短期看多，中长期预计棕榈油出现大幅回调。
• 操作建议：菜籽油012105合约，高抛低吸10100附近入场。

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产业链库存与跨期价差

• 豆油商业库存：2月19日为87万吨，环比增加4万吨。
• 压榨厂豆粕库存：数据未明确，但图表显示相关库存情况。
• 菜籽库存：沿海油厂2月19日库存数据未明确，但图表显示库存情况。
• 豆油交易所仓单：图表显示相关仓单数据。
• 菜籽油交易所仓单：图表显示相关仓单数据。
• 棕榈油交易所仓单：图表显示相关仓单数据。
• 跨期价差：豆油、棕榈油、菜籽油均存在跨期价差图表，反映不同合约之间的价格关系。

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