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首创证券晨会总结（2018年12月10日）

核心内容概述

本报告总结了2018年12月10日A股、境外市场以及重点行业的市场表现与投资分析，重点分析了市场指数走势、行业表现、政策与国际因素对市场的影响，并提出了相应的投资建议。

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主要市场指数表现

指数名称	收盘	1日涨跌幅(%)	5日涨跌幅(%)	1月涨跌幅(%)
上证综指	2605.89	0.03	0.68	-2.01
深证成指	7733.89	-0.01	0.68	-0.74
沪深300	3181.56	0.00	0.28	-1.90
上证B指	280.68	0.07	0.45	1.02
上证国债	169.29	0.11	0.35	0.92
中小板综	7892.91	-0.10	1.02	0.39
创业板综	1620.50	-0.09	1.33	1.24
恒生指数	26063.76	-0.35	-1.67	-0.22
恒生中国	10369.40	-1.06	-2.38	-2.48

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行业表现分析

行业涨幅前五

• 信息服务：+1.14%（1日） / +0.73%（5日） / +6.18%（1月）
• 建筑建材：+1.07%（1日） / +2.02%（5日） / +3.29%（1月）
• 采掘：+0.99%（1日） / +1.65%（5日） / +0.12%（1月）
• 机械设备：+0.77%（1日） / +2.14%（5日） / +0.85%（1月）
• 公用事业：+0.76%（1日） / +2.22%（5日） / +0.98%（1月）

行业跌幅后五

• 医药生物：-3.24%（1日） / -2.16%（5日） / +1.71%（1月）
• 家用电器：-0.50%（1日） / +0.20%（5日） / +3.04%（1月）
• 有色金属：-0.27%（1日） / +1.80%（5日） / +1.29%（1月）
• 农林牧渔：-0.24%（1日） / +3.50%（5日） / -4.96%（1月）
• 金融服务：-0.15%（1日） / +0.10%（5日） / +1.60%（1月）

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重点行业观察

传媒行业

• 事件：安踏与腾讯等组成财团，以46亿欧元收购芬兰体育品牌AmerSports。
• 交易结构：安踏持股57.95%，张轩宁持股29.6%，成为最大股东。
• 战略意义：符合安踏“多品牌”战略，有助于AmerSports在中国市场的发展，尤其是在2022年北京冬奥会期间。
• AmerSports品牌：包括Arc'teryx、Salomon、Wilson、Atomic等，覆盖多种运动领域，销售网络覆盖34个国家。

环保行业

• 一周行情：环保板块整体上涨2.94%，跑赢A股主要指数。
• 子板块表现：监测（+4.27%）、水务与水处理（+3.74%）涨幅居前。
• 个股表现：渤海股份（+21.46%）、创业环保（+16.65%）等涨幅显著；华控赛格（-14.36%）、钱江水利（-5.76%）等跌幅较大。
• 估值：环保（中信）市盈率（TTM）为23.21，上涨2.85%。
• 投资建议：建议关注融资落地及政策支持带来的行业复苏机会。

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境外市场分析

美股表现

• 主要指数：道指跌2.24%报24388.95点，标普500跌2.33%报2633.08点，纳指跌3.05%报6969.25点。
• 原因分析：
  • 美联储加息预期下降，市场情绪悲观。
  • 孟晚舟事件引发担忧，中美贸易战不确定性增加。
  • 科技股领跌，苹果、亚马逊、奈飞等跌幅较大。
  • 美债收益率下跌，反映市场对加息的担忧。

欧洲市场

• 泛欧斯托克600指数：周五收涨0.86%，结束了连续三天的下跌，本周跌幅3.37%。
• 主要股指：德国DAX跌0.21%报10788.09点，周跌4.17%；法国CAC40涨0.68%，英国富时100涨1.28%。
• 市场影响：担心国际贸易争端升级及全球经济放缓。

亚太市场

• 日本市场：三季度实际GDP季环比终值降0.6%，预期降0.5%。
• 日经225指数：周五涨0.82%报21678.68点，周跌3%。
• 其他市场：韩国、澳大利亚、新西兰股市均小幅上涨。

外汇与大宗商品

• 美元指数：周五跌0.03%报96.74，本周跌0.47%。
• 汇率波动：人民币兑美元跌0.07%报6.8865。
• 大宗商品：
  • 美国原油期货涨1.24%报52.13美元/桶，本周涨2.36%。
  • 欧佩克+达成减产协议，预计从2019年1月起减产120万桶/日。
  • 伦敦基本金属多数上涨，期铜涨1.3%报6149美元/吨，期铝涨1.39%报1963美元/吨。

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投资要点总结

A股市场

• 指数走势：冲高回落，整体维持宽幅震荡。
• 市场情绪：受政策、中美贸易战等不确定性影响，投资者情绪偏谨慎。
• 成交量：日均成交额为3221亿元，环比增加470亿元。
• 行业配置建议：短期关注政策监管边际放松与股权质押风险修复相关的券商、计算机、电子元器件、通信等板块。

境外市场

• 美股表现：整体下跌，科技股表现疲软。
• 政策与预期：美联储12月加息概率较高，但明年3月加息可能性下降。
• 美元走势：美元指数全周下跌，人民币汇率受压制。

重点行业

• 传媒行业：通过收购AmerSports，拓展全球市场，提升品牌影响力。
• 环保行业：受利好政策支持，整体表现优于大盘，建议关注融资落地与政策支持。

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风险提示

• 市场信心不足，指数反弹幅度与持久性受限。
• 12月限售解禁压力较大，可能扰动市场。
• 中美贸易战走向不明朗，需警惕风险点。
• 基建投资与房地产调控政策短期内难有松动。

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投资建议

• 短期策略：关注政策导向型行业，如券商、计算机、电子元器件、通信等。
• 中长期策略：关注环保、传媒等具备增长潜力的行业，把握政策带来的结构性机会。

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免责声明

本报告由首创证券有限责任公司制作，所提供的信息和观点仅供参考，不构成对任何人的投资建议。投资者应自行评估市场信息与投资风险，必要时咨询专业顾问。首创证券不对依据或使用本报告所导致的后果承担任何法律责任。