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首创证券晨会总结

核心内容概览

本报告为首创证券研究发展部于2018年12月5日发布的“首创晨会”，内容涵盖A股市场分析、境外市场分析及重点行业观察，旨在为投资者提供市场动态和投资建议。

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A股市场分析

市场表现

• 主要指数：
  • 上证综指：收涨0.42%，报2665.96点
  • 深证成指：收涨0.19%，报7953.72点
  • 创业板指：收涨0.43%，报1378.75点
  • 万得全A：收涨0.46%
• 市场成交量：两市成交3300亿元，较上日大幅收窄
• 行业表现：
  • 涨幅前列：钢铁（1.76%）、餐饮旅游（1.51%）、基础化工（1.31%）、轻工制造、建筑、医药
  • 跌幅前列：房地产（-0.79%）、国防军工（-0.43%）、家电（-0.1%）、计算机、电子元器件

政策与市场因素

• 政策预期升温：高层表示将实施更大力度减税降费，进一步扩大内需，政策预期再度升温，支撑A股市场
• 人民币汇率：人民币强势复苏，离岸人民币对美元上涨400点，突破6.84关口；在岸人民币也收复6.84关口，上涨逾500点
• 市场展望：12月中旬中央经济会议即将召开，政策预期增强，但12月流动性收紧及限售解禁压力较大，可能制约市场情绪
• 国际影响：美股高位回调压力大，美联储12月加息概率较高，可能影响A股走势

行业配置建议

• 建议关注政策监管边际放松和股权质押风险担忧修复相关的行业，包括：
  • 券商
  • 计算机
  • 电子元器件
  • 通信

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境外市场分析

主要市场表现

• 美股：
  • 道琼斯指数：跌3.10%，报25027.07点
  • 纳斯达克指数：跌3.80%，报7158.43点
  • 标普500指数：跌3.24%，报2700.06点
• 欧洲市场：
  • 泛欧斯托克600指数：跌0.76%，报358.43点
  • 德国DAX指数：跌1.14%，报11335.32点
  • 法国CAC40指数：跌0.82%，报5012.66点
  • 英国富时100指数：跌0.56%，报7022.76点
• 亚太市场：
  • 日经225指数：跌2.40%，报22036.05点
  • 韩国综合指数：跌0.80%，报2114.35点
  • 澳大利亚ASX200指数：跌1.00%，报5713.10点
  • 新西兰NZX50指数：跌0.10%，报8865.76点

市场因素

• 收益率曲线倒挂：美国2年期与10年期国债收益率差收窄至11个基点，为11年最低，引发对经济衰退的担忧
• 美元指数：纽约尾盘持平于96.9671，美元受美债收益率下滑影响有所承压
• 汇率波动：
  • 美元/人民币：涨0.39%，报6.8493
  • 美元/日元：跌0.76%，报112.785
  • 欧元/美元：跌0.09%，报1.1344
  • 英镑/美元：跌0.07%，报1.2715
  • 澳元/美元：跌0.26%，报0.7339
• 大宗商品：
  • COMEX黄金期货：收涨0.35%，报1243.9美元/盎司
  • NYMEX原油期货：收跌0.64%，报52.61美元/桶
  • LME基本金属：涨跌不一，期铜跌2.01%，期铝跌0.20%

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重点行业观察

IT行业：MiniLED市场前景广阔

• 市场增长：Yole预测MiniLED在2019-2023年CAGR高达90%，预计2023年市场规模达8070万装置
• 应用领域：
  • 智能手机：2019年出货量约180万，2023年预计增长至2410万
  • 显示器：2019年出货量约140万台，2023年预计增长至1450万台
  • 汽车：2023年出货量预计达3570万，成为最大应用领域
  • 电视：2019年出货量4万台，2023年预计增长至640万台

环保行业：广西推进基础设施补短板

• 项目计划：广西计划2018-2020年新开工2725项基础设施项目，总投资3万亿元
• 重点领域：生态环保领域计划新开工257项，总投资1363.15亿元
• 推荐关注：广西本地水治理龙头公司博世科

零售行业：永辉超市拟收购万达商管1.5%股权

• 交易细节：
  • 永辉超市拟受让万达商管6791.02万股，占1.5%
  • 股价为52元，标的资产价格为35.31亿元
  • 永辉将分两期支付，第一期30%，第二期70%
• 财务影响：
  • 预计增加银行贷款，年利息成本约2.1亿元
  • 对公司当期利润影响估计在10%左右

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评级说明

投资建议比较标准

• 股票评级：以报告发布后6个月内市场表现为基准，与沪深300指数比较
• 行业评级：以行业表现与整体市场表现比较

评级标准

类型	评级	说明
股票投资评级	买入	相对沪深300指数涨幅15%以上
	增持	相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
	中性	相对沪深300指数涨幅-5%-5%之间
	减持	相对沪深300指数跌幅5%以上
行业投资评级	看好	行业超越整体市场表现
	中性	行业与整体市场表现基本持平
	看淡	行业弱于整体市场表现