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首创证券晨会总结（2018年12月26日）

核心内容概述

本报告由首创证券研究发展部发布，内容涵盖A股市场分析、境外市场动态及重点行业观察，旨在为投资者提供市场趋势与行业动向的参考信息。

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A股市场分析

市场表现

• 上证综指收跌0.88%，报2504.82点，最低探至2462点。
• 深证成指收跌0.81%，报7332.35点。
• 创业板综指收跌0.85%，报1546.87点。
• 万得全A收跌0.88%。
• 两市成交额为2759亿元。

行业表现

• 上涨行业：通信板块上涨1.42%。
• 下跌行业：钢铁、建筑、煤炭、石油石化、建材、传媒跌幅居前，其中钢铁下跌2.6%，建筑下跌2.15%，煤炭下跌2.14%。

市场情绪

• 市场空方力量较强，投资者情绪偏谨慎。
• 尽管中央经济工作会议释放利好，但国际市场的压力显著拖累市场表现。

行业配置建议

1. 经济托底政策对冲：预计明年财政货币政策将更积极，重点支持基建投资，包括城际交通、物流、市政基础设施及新型基础设施如人工智能、工业互联网等。
2. 创新驱动战略：国防军工、通信、电子元器件、计算机等符合国家高端制造业战略的行业将获得政策支持，补贴力度不减。
3. 弱经济周期：食品行业因现金流较好、景气度高，具备较强的逆周期性，适合防御性配置。

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境外市场分析

欧美市场

• 周二欧美市场因圣诞节休市，市场表现平淡。
• 美元指数上涨0.1%，报96.6736。

日本市场

• 日经225指数下跌5%，报19155.74点，较10月高点下跌20%，进入熊市。
• 东证指数也下跌5%，报1415.55点，上周已跌入熊市。

日本经济数据与政策

• 日本11月企业服务价格指数同比上涨1.2%，预期为1.3%，前值为1.3%。
• 日本财政大臣麻生太郎表示，市场可能反应过度，需关注企业囤积现金问题。
• 央行多数委员认为应继续宽松政策，通胀目标动能持续。

其他货币市场

• 欧元兑美元下跌0.05%，报1.1397。
• 英镑兑美元下跌0.24%，报1.268。
• 澳元兑美元下跌0.1%，报0.704。
• 美元兑日元下跌0.19%，报110.25。
• 美元兑加元上涨0.21%，报1.3629。
• 离岸人民币兑美元上涨0.09%，报6.8964；在岸人民币兑美元夜盘收报6.8863元，较上一交易日上涨121个基点。

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重点行业观察

传媒行业

• 国务院发布两份文件，支持文化企业发展，推动经营性文化事业单位转制为企业。
• 鼓励文化企业通过并购重组、公开增发等方式融资，提升抗风险能力。
• 文件强调国有资本的引导作用，推动文化产业布局优化。

环保行业

• 中央经济工作会议提出加大环保投入，打好污染防治攻坚战，重点在蓝天保卫战、非电烟气治理等领域。
• 推进乡村振兴战略，改善农村人居环境，重点在垃圾污水处理、厕所革命等方面。
• 鼓励地方政府增加专项债规模，以稳定环保投资。

零售行业

• 广百股份与广州友谊集团拟联合，通过股权转让实现资源整合。
• 交易完成后，广百集团将在24个月内启动将友谊集团100%股权转给广百股份的计划。

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投资建议评级标准

股票投资评级

评级	说明
买入	相对沪深300指数涨幅15%以上
增持	相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
中性	相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间
减持	相对沪深300指数跌幅5%以上

行业投资评级

评级	说明
看好	行业超越整体市场表现
中性	行业与整体市场表现基本持平
看淡	行业弱于整体市场表现

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免责声明

本报告由首创证券有限责任公司制作，仅作为参考，不构成投资建议。报告所载信息及观点来源可靠，但不保证其准确性或完整性。投资者应独立评估报告内容，并考虑自身投资目的、财务状况及特定需求，必要时咨询专业顾问。首创证券及其关联人员对依据或使用本报告所造成的一切后果不承担任何法律责任。