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Q1 新签和产量同比显著改善，经营弹性可期

核心内容

公司发布2023年第一季度经营情况简报，显示新签销售合同额和钢结构产品产量均实现同比增长，经营弹性增强。同时，公司持续推进智能化改造，提升生产效率，未来业绩增长可期。

主要观点

• 新签合同额增长：2023年第一季度累计新签销售合同额约72.05亿元，同比增长19.82%。从季度数据看，2022年第二季度至2023年第一季度的新签合同额分别为67.69亿元、67.86亿元、55.59亿元和72.05亿元，呈现出一定的波动性，但整体趋势向好。
• 产量显著提升：钢结构产品产量约91.71万吨，同比增长30.64%。公司新产能逐步释放，节后下游需求恢复，客户提货加快，推动产量增长。
• 成本下降与订单均价稳定：2023年第一季度钢材成本同比下降15.13%，有助于提升盈利能力。大订单单吨均价稳定，去除来料加工后，均价有所提升，显示产品竞争力增强。
• 新兴业务订单增长：公司获得多项数字经济相关订单，如“广州***公司12英寸集成电路模拟特色工艺生产线项目”和“***华东芜湖江北数据中心一期项目”，表明其产品在新兴领域具有较强吸引力。
• 智能化改造提升效率：公司持续推进智能制造和信息化建设，包括激光智能切割、机器人自主寻位焊接、喷涂等技术的应用，提升了生产效率和产品精度。
• BIM管理实现全流程优化：公司打通3D建模软件与项目管理平台，实现从订单跟踪到质量管理的全流程BIM管理，增强整体管理能力。

关键信息

投资建议

• 评级：增持（维持）
• 盈利预测：公司预计2023-2025年归母净利润分别为15.48亿元、19.76亿元和24.55亿元，同比增长分别为33.13%、27.69%和24.20%。
• EPS预测：2023-2025年EPS分别为2.24元、2.86元和3.56元，当前股价对应PE分别为15.36倍、12.03倍和9.68倍。

风险提示

• 经济复苏不及预期
• 产能利用率不及预期
• 原材料价格波动风险

财务预测

财务指标

结论

公司作为钢结构制造行业龙头，受益于经济复苏和产能扩张，Q1新签和产量同比显著改善，经营弹性增强。智能化改造和新兴订单增长进一步巩固其竞争优势，未来三年盈利有望持续增长，维持“增持”评级。