20230824-国联证券-大洋电机-002249.SZ-上半年业绩符合预期_分拆上市有望提振估值_3页_321kb

公司半年报业绩分析总结

大洋电机2023年上半年实现营业收入5601亿元，同比增长172%，归母净利润387亿元，同比增长1955%，扣非归母净利润346亿元，同比增长2818%，业绩符合市场预期并显著提升。起动机与发电机业务驱动营收增长2784%，毛利率从去年同比下降304个百分点提升至2084%，净利率同比提升111个百分点至722%，盈利能力大幅改善。动力总成领域，第三代“三合一”电驱动总成完成技术研发，并获吉利、奇瑞等车企定点。公司筹划子公司上海电驱动分拆上市，旨在优化估值、拓宽融资渠道提升治理水平。预测2023-2025年营业收入年复合增长率130.4%，归母净利润高速增长，维持“买入”评级，目标价644元。风险包括下游需求放缓、客户开拓不及和新产品延误。