调味品行业渠道专题：因势而变，蓄势谋新-240703-国投证券-26页_1mb

调味品行业深度分析报告总结

调味品行业目前处于中低速发展阶段，增速放缓，预计2022-2030年复合增长率约4%。零售端行业预计2024-2027年增速约为5%，但基础调味品预计降至低单位数增长（3%-4%），而复调调味品仍处于成长期。餐饮行业复苏节奏放缓，2024-2027年餐饮渠道量增预计保持平缓增长，但整体需求疲软，调味品用量受到抑制。

零售渠道方面，价格增速成为行业规模主要驱动力，餐饮渠道量增放缓。定制化调味品市场增速超过20%，未来发展潜力大。食品工业渠道，尤其是预制菜需求的扩张，为调味品行业带来新增长点。但调味品线上渠道占比虽有小幅提升，仍是补充而非主攻渠道。

企业积极求变，加速在餐饮及食品工业渠道的布局。除海天味业外，其他个股加速在全国化布局，并重点开拓新进入渠道的经销商网络。海天味业通过餐饮渠道产品结构升级及定制化赛道发力，中炬高新则在餐饮渠道和渠道覆盖率上投入更多资源，千禾味业则重点发展流通渠道。

整体而言，调味品行业正经历结构性调整，定制化、食品工业化以及餐饮渠道成为未来增长的关键领域。企业需顺应趋势加速渠道改革与布局，以捕捉新增量。