20170417-开源证券-煤炭行业周报_澳焦煤因飓风影响大涨_春季检修致库存存下降预期_17页_2mb

报告摘要

本报告发布于2017年4月17日，由开源证券股份有限公司分析师张月彗撰写。报告主要分析了煤炭行业在2017年4月13日至17日期间的市场表现、动力煤与炼焦煤价格走势、库存变化及下游产品情况，并对行业投资评级作出中性判断。

煤炭板块上周呈现低位震荡走势，煤炭指数全周收盘于3172.38点，下跌0.82%，跑赢沪深300指数0.06个百分点。
上市公司整体表现跌多涨少，除露天煤业、美锦能源停牌外，35家上市公司中25家收跌，8家收涨。
冀中能源（000937）以8.84%的涨幅领涨煤炭板块，开滦股份（600997）、兰花科创（600123）、永泰能源（600157）、昊华能源（601101）涨幅居前。
恒源煤电（600971）下跌12.58%，*ST黑化（600179）下跌7.97%，金瑞矿业（600714）下跌6.87%，平煤股份（601666）下跌5.91%，潞安环能（601699）下跌4.67%，跌幅居前。

环渤海动力煤指数周内小幅下降，环比下降1元至603元/吨。
港口主要煤种价格小幅回落，山西大混（Q5000K）598元/吨，环比下降3.17元/吨；山西混优（Q5500K）679.67元/吨，环比下降3.33元/吨；大同混优（Q5800K）705.67元/吨，环比下降3.33元/吨。
国外动力煤价整体下跌，欧洲ARA港动力煤现货价74.47美元/吨，环比下降2.82美元/吨；理查德RB动力煤现货价79.13美元/吨，环比下降1.50美元/吨；纽卡斯尔NEWC动力煤现货价83.83美元/吨，环比下降4.35美元/吨。
煤炭海运运费方面，澳大利亚（纽卡斯尔）-青岛港海运费环比持平，秦皇岛港-广州运价41.30元/吨，环比下降4.10元/吨；秦皇岛港-上海运价31.10元/吨，环比下降4.40元/吨。
电厂煤炭需求维持高位，当周电厂平均日耗64.14万吨，环比上涨5.10%；煤炭库存978.60万吨，环比上升0.54%；库存可用天数上升1天至16天。
秦皇岛港煤炭库存小幅下降，当周库存量506万吨，环比下降0.98%。随着大秦线春季检修的持续，秦皇岛库存料将持续下滑。

澳洲飓风影响下，国外焦煤价格大幅反弹，澳大利亚峰景硬焦煤到岸价272.50美元/吨，环比上涨71美元/吨。
焦炭主要品种延续上涨态势，天津港一级冶金焦（山西产）2030元/吨，环比上涨30元/吨；山西产二级冶金焦1750元/吨，环比上涨20元/吨；唐山产二级冶金焦1890元/吨，环比上涨80元/吨。
国内样本钢厂炼焦煤总库存579.55万吨，环比上升0.61%；国内样本独立焦化厂炼焦煤总库存288.37万吨，环比下跌1.78%。
京唐港炼焦煤库存230.73万吨，环比大涨56.64%。
库存可用天数方面，国内大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数上升1天至9天，喷吹煤库存平均可用天数持平于12.5天，焦炭库存平均可用天数持平于14天。
小型独立焦化企业开工率整体持平，产能<100万吨焦化企业开工率68.70%；产能在100-200万吨之间焦化企业开工率72.30%；产能>200万吨焦化企业开工率77.50%。
焦炭产量12月值3806万吨，环比下降70.60万吨，下降1.82%。

阳泉无烟洗中块860元/吨，环比持平；晋城中块860元/吨，环比持平。
精甲醇价格涨幅明显，12月产量398.14万吨，同比上升13.40%，环比上升6.38%。
尿素11月产量231.60万吨，同比下降25.20%，环比下降3.86%；合成氨391.60万吨，同比下降19%，环比下降5.43%。
水泥12月产量19979万吨，同比上涨1.20%，环比下降6.43%。
下游产品价格方面，尿素（小颗粒）1633.10元/吨，环比下降37.50元/吨；精甲醇2582.30元/吨，环比上涨76.30元/吨；水泥价格指数107.84，环比上涨1.39个点。

股票投资评级：买入（相对强于市场表现20%以上）；增持（相对强于市场表现5%~20%）；中性（相对市场表现在-5%~+5%之间波动）；减持（相对弱于市场表现5%以下）。
行业投资评级：看好（行业超越整体市场表现）；中性（行业与整体市场表现基本持平）；看淡（行业弱于整体市场表现）。
基准指数：沪深300指数。