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报告摘要

市场数据与投资观点总结

核心内容概述

本文汇总了2021年4月7日兴业证券发布的市场分析报告，内容涵盖国内市场指数、行业表现、周边市场、外汇商品、重点推荐行业及个股、以及固收与金融工程等多方面的分析。报告强调了当前市场处于经济复苏向长期红利政策过渡的阶段，同时关注地产后周期及服务业的配置价值，并提供了多个行业的投资建议与风险提示。

国内市场指数表现

指数	当前指数	1日涨跌幅	5日涨跌幅	本年涨跌幅
上证指数	3480	-0.1	0.7	-0.7
深证成指	13979	-0.7	0.7	-5.7
创业板指	2807	-0.9	1.3	-8.8
中小100	9032	-0.8	0.5	-7.7
沪深300	5104	-0.7	0.2	-3.1
中证500	6348	0.1	1.1	-2.1

主要观点：整体市场呈现调整态势，部分指数如上证指数、深证成指等小幅下跌，但中证500指数表现相对较好，市场情绪有所回暖。

表现最好前五行业

行业	指数	1日涨跌幅	5日涨跌幅	本年涨跌幅
钢铁	2782	4.4	6.4	22.0
综合	2492	2.2	4.5	2.3
交通运输	2452	1.7	2.5	1.5
有色金属	4212	1.2	1.1	-2.4
公用事业	2226	1.2	1.4	10.8

主要观点：钢铁、综合、交通运输、有色金属和公用事业行业表现较好，尤其是钢铁行业涨幅最大，显示出较强的行业景气度。

表现最差前五行业

行业	指数	1日涨跌幅	5日涨跌幅	本年涨跌幅
食品饮料	26972	-3.1	0.2	-8.5
电气设备	8109	-1.6	0.7	-10.9
汽车	5350	-1.3	1.5	-8.6
休闲服务	13694	-1.2	-1.6	8.7
计算机	4727	-0.8	1.8	-9.6

主要观点：食品饮料、电气设备、汽车、休闲服务和计算机行业表现较差，其中食品饮料行业跌幅最大，市场情绪对这些行业较为悲观。

周边市场表现

市场	指数	1日涨跌幅	5日涨跌幅	本年涨跌幅
恒生指数	28675	-0.9	1.2	4.4
恒生红筹	4080	-0.6	-1.1	7.6
日经225	29731	0.1	1.9	9.1
道琼斯	33446	0.0	1.1	10.7
标普500	4080	0.1	3.1	10.2
纳斯达克	13689	-0.1	4.9	7.8
德国DAX	15176	-0.2	2.4	10.6
法国CAC	6131	0.0	1.9	9.7
英国富时100	7050	0.3	0.8	-7.8
德国DAX价格（欧元）	6529	-0.2	2.2	9.9

主要观点：周边市场整体呈现上涨趋势，尤其是日经225、道琼斯和标普500涨幅较大，但英国富时100出现下跌，显示欧美市场存在分化。

外汇商品表现

外汇商品	收盘价	1日涨跌幅	5日涨跌幅	本年涨跌幅
美元指数	92.42	0.1	-0.8	2.8
美元-人民币	6.54	0.0	-0.2	1.3
美元-日元	109.83	0.1	-0.8	6.5
欧元-美元	1.19	-0.1	1.2	-3.1
英镑-美元	1.37	-0.6	-0.3	1.2

主要观点：美元指数微涨，人民币对美元贬值压力较小，但欧元、英镑对美元出现下跌，显示欧美货币市场存在一定的波动。

重点行业配置建议

行业配置主线

地产后周期：受益于中美地产周期共振，推荐化工、家电、轻工及机械。
服务业：疫情中梯队式复苏，推荐酒店、旅游。

细分景气方向

上游原材料：铜、新能源、MDI、钛白粉。
中游原材料：水泥、管材、垃圾焚烧、水电、钢结构。
中游工业品：新能源车、锂电设备、军工电子元器件、家居、造纸、航空。
下游消费品：免税、酒店、化妆品、养鸡、动物疫苗、创新药、医疗器械、医疗服务、白电。
TMT：被动元器件、半导体。
金融地产：银行。

重点个股推荐

金地集团（600383）

投资评级：买入
核心观点：销售大幅增长，拿地稳健，财务结构良好，估值有较大提升空间。
风险提示：货币政策大幅收紧。

极米科技（688696）

投资评级：审慎增持
核心观点：Q1业绩超预期，龙头加速整合市场，研发与品牌优势明显。
风险提示：原材料价格继续上涨，海外需求不及预期。

绿城服务（02869.HK）

投资评级：审慎增持
核心观点：在管规模增长，增值服务毛利率提升，未来增长空间大。
风险提示：业务扩张不及预期，物业管理费提价受阻。

华润燃气（01193.HK）

投资评级：买入
核心观点：业绩符合预期，重点项目接连落地，销售与用户数稳步增长。
风险提示：宏观经济不景气，注入项目不顺利。

华润万象生活（01209.HK）

投资评级：买入
核心观点：各项经营指标提升，商业运营能力突出，重奢商场领先。
风险提示：商场出租率及租金收入不及预期。

中国重汽（03808.HK）

投资评级：买入
核心观点：2020年业绩高增，2021年有望穿越重卡周期，海外市场恢复潜力大。
风险提示：重卡销量大幅下滑，海外市场恢复不及预期。

债市与固收观点

债市展望

流动性仍是核心变量：1季度债市表现与流动性高度相关。
2季度债市趋势：波动或下降，但长期来看，股市向长逻辑回归只是时间问题。
资产配置建议：推荐保守、稳健和积极三种配置组合，关注3-5年利率和高等级信用资产。

旗滨转债投资分析

评级：AA+
发行规模：15亿元
下修条款：较严
投资建议：高景气玻璃核心品种，预计转股溢价率在19%-23%之间。

风险提示

宏观风险：疫情变化、全球经济增速下行、货币政策宽松不达预期、大国博弈。
行业风险：地产销售不及预期、原材料价格上涨、业务扩张不及预期。
市场风险：利率超预期上行、美债利率变化、汇率波动、信用风险暴露。
政策风险：金融监管超预期收紧、产业政策变化。

新股发行信息

代码	简称	发行数量（万股）	发行价（元）
001202	炬申股份	3224.20	-
605180	华生科技	2500.00	-
605089	味知香	2500.00	-
300981	中红医疗	3958.65	-
300982	苏文电能	3332.56	-
600032	浙江新能	20800.00	-
001201	东瑞股份	3167.00	-
688682	霍莱沃	786.25	45.72

主要观点：多只新股发行，部分已披露发行价，投资者可关注其基本面及市场表现。

研究员与报告信息

研究员	报告名称	行业	投资评级	日期
李英	银行理财周报	银行	推荐	2021-04-07
宫民	市场情绪转向偏乐观	-	-	2021-04-07
张媛	地产后周期+服务业	-	-	2021-04-07
蔡琨	旗滨转债投资价值分析	-	-	2021-04-07
彭华莹	资产布局期	-	-	2021-04-07
王沁雯	金地集团销售点评	房地产	买入	2021-04-07
徐琳	债市展望	-	-	2021-04-07
李梦旋	中国重汽业绩点评	消费品制造业	买入	2021-04-07
宋健	绿城服务跟踪报告	服务业	审慎增持	2021-04-07
周子莘	休闲服务点评	休闲服务	审慎增持	2021-04-07
吉理	中远海控一季报点评	航运	审慎增持	2021-04-06
颜晓晴	极米科技Q1业绩点评	家电	审慎增持	2021-04-07
严宁馨	土储结构优化	地产建筑业	暂无评级	2021-04-07
季贤东	山东玻纤业绩点评	玻纤	审慎增持	2021-04-06
陈嘉媛	宏观春季策略	-	-	2021-04-06
余克清	消费品制造业点评	消费品制造业	-	2021-04-06

投资评级说明

股票评级：
- 买入：相对指数涨幅大于15%
- 审慎增持：相对指数涨幅在5%-15%之间
- 中性：相对指数涨幅在-5%-5%之间
- 减持：相对指数涨幅小于-5%
- 无评级：无法获取资料或重大不确定性
行业评级：
- 推荐：优于指数表现
- 中性：与指数表现持平
- 回避：弱于指数表现

法律声明与风险提示

报告仅供客户参考，不构成投资建议。
报告信息来源可靠，但不保证准确性。
报告观点可能随市场变化而调整，不承担相关责任。
投资者需独立评估信息，考虑自身投资目标与风险承受能力。

总结

整体来看，2021年4月市场处于短期经济复苏向长期红利政策过渡期，地产后周期和服务业成为重点配置方向。市场情绪有所回暖，部分行业如钢铁、交通运输表现亮眼，而食品饮料、电气设备、汽车等表现较差。周边市场中，日经225、标普500等上涨，恒生指数表现分化。债市方面，流动性仍是核心变量，推荐长债与高安全边际资产。重点个股如金地集团、极米科技、绿城服务、华润燃气、中国重汽等被推荐，投资者需关注其业绩表现与行业趋势。

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