20210408-银河期货-棉花_棉纱日报_6页

棉花、棉纱市场日报总结

核心内容

本报告由研究员刘倩楠撰写，分析了棉花与棉纱市场的最新动态，包括期货盘面、现货价格、价差变化、市场研判、交易策略及行业消息等内容。

期货盘面数据

合约	收盘价	涨跌幅	成交量（手）	增减幅	空盘量	增减量
CF105	14880	-105	203,610	-35098	259,407	-28123
CF109	15120	-120	200,606	-1044	382,519	23520
CF201	15395	-85	2,457	-1402	21,028	-36
CY105	22370	160	2,373	-770	1,931	-129
CY109	22165	-190	1870	358	2962	639

现货价格

品种	价格（元/吨）	涨跌
CCIIndex3128B	15372	-11
Cot A	86.35	+1.25
涤纶短纤	6900	-50
粘胶短纤	14800	-200
CY IndexC32S	24260	0
FCY IndexC33S	25754	-53
纯涤纱T32S	11850	0
粘胶纱R30S	18800	0

价差分析

价差类型	价差	涨跌
棉花跨期（CF105-CF109）	-240	+15
棉花跨期（CF109-CF201）	-275	-35
棉纱跨期（CY05-CY09）	205	+350
内外棉价差（1%关税下）	1554	(208)
内外纱价差	-1494	53
棉纱与棉花价差（CY05-CF05）	7490	+265
棉纱与棉花价差（CY09-CF09）	7045	-70

市场研判

国际市场

• 美国2020年度棉花签约和装运进度良好。
• 新年度棉花播种意向面积略增，全球经济复苏利好棉花消费。
• 印度国内棉花及棉纱需求大幅好转，籽棉收购价格支撑棉花价格。
• 美棉前期涨幅较大，利多因素出尽后出现回调，目前价格相对安全。

国内市场

• 国内棉花供应充足，包括商业库存、进口棉及可能的国储棉供应。
• 随着国内经济复苏，内需持续好转，出口订单也表现良好。
• 下游产业链库存较低，需求良好支持纱布价格。
• 长远来看，消费好转与供应稳定将推动棉花价格重心上移。
• 短期内棉花价格涨幅过快，终端消费未显著改善，导致价格下跌。

棉纱市场

• 棉纱价格近期下跌，涤纶短纤和涤纶纱价格也下调。
• 粘胶纱价格开始下调，纱线销售略有减少，下游企业观望情绪浓厚。
• 消费端需谨慎，市场整体偏弱。

交易策略

1. 单边策略：郑棉技术面走强，已跌至价值区间，建议少量试多；棉纱跟随棉花走势。
2. 套利策略：空棉纱多棉花5月合约。
3. 期权策略：建议观望。
4. 期现策略：有补库需求的企业可考虑适量点价。

行业消息

棉花

• 2021年2-3月，纺织服装专业市场景气指数显著回升。
• 2020年3月25日-4月6日，棉花价格环比下降3.8%。
• 3月出疆棉公路运输量环比增加28.71万吨，主要流向山东、河南、江苏。

棉纱

• 1-2月，社会消费品零售总额同比增长33.8%，服装鞋帽、针纺织品类增长47.6%。
• 2021年1-2月，我国出口纺织纱线、织物及制品221.341亿美元，同比增长60.8%；出口服装及衣着附件240.542亿美元，同比增长50.0%。

附图说明

• 图1：1%关税下内外市场棉花价差
• 图2：国产C32S与进口C32S棉纱价差
• 图3：棉花1月基差
• 图4：棉花5月基差
• 图5：棉花9月基差
• 图6：棉纱C32S现货利润
• 图7：2105合约棉纱盘面利润走势
• 图8：2109合约棉纱盘面利润走势
• 图9：CF5-9套利走势
• 图10：CF9-1套利走势
• 图11：郑棉仓单+有效预报仓单量
• 图12：美棉非商业净多头持仓

作者承诺与免责声明

• 刘倩楠具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告，内容反映其研究观点。
• 报告仅作参考，不构成投资建议，客户应自行判断。
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