20220708-开源证券-6月新股_网下打新收益创2022年新高_中无人机_华海清科_昱能科技值得重点跟踪_30页_1mb

6月新股发行与打新收益分析报告总结

核心内容

6月新股发行回归常态，网下打新收益创2022年新高

• 科创板与创业板表现突出：6月科创板新股无一破发，首日涨幅显著回升，超募比例明显提升，带动打新收益达到年内新高。创业板发行节奏加快，超募比例提升，中签率上升，打新收益大幅抬升。
• 主板表现稳定：6月主板打新收益与5月基本持平。
• 全市场打新收益回升：在双创板块的带动下，全市场单账户打新收益创2022年以来新高，3亿规模A类账户收益率达0.61%，接近2021年新规前水平。
• 具体案例：中无人机上市首日涨幅达76.20%，A/C类账户单账户打新收益分别为91.81万元和87.91万元，对应收益率分别为0.06%和0.05%。

全面注册制落地在即，2022年打新收益依然可观

• 注册制改革加速：2022年注册制改革持续推进，预计全面注册制将很快落地。
• IPO储备充足：截至2022年6月30日，科创板与创业板IPO储备项目充足，已受理未过会项目分别达126个和309个，已过会未注册项目分别达54个和80个。
• 预计融资规模：科创板预计全年融资2304-3360亿元，创业板预计全年融资1320-2520亿元。
• 打新收益预测：中性情形下，3亿规模A类账户预计打新收益率为3.9%，C类账户为1.4%。

主要观点

打新收益提升原因

• 二级市场回暖：6月科创50、创业板指、上证指数、深圳成指均有显著上涨。
• 发行定价维持低位：6月新股发行价多数未超过50元，平均首发市盈率在55倍以下。
• 大面积超募：6月注册制新股普遍超募，导致募资额环比大幅提升。
• 机构打新热情回升：科创板打新账户数由5月的6645户增至6月的8491户，入围率提升至65%。

注册制下打新收益预期

• A类与C类账户收益：预计2022年科创板A类账户单账户打新收益为447万元，C类为154万元；创业板A类为715万元，C类为266万元。
• 收益增强预期：注册制全面落地后，A类账户收益率预计为3.9%，C类为1.4%。

关键信息

值得重点跟踪的个股

1. 中无人机

   • 国内大型固定翼长航时无人机系统龙头，翼龙系列无人机性价比高，性能对标美国MQ系列。
   • 军贸出口订单国内第一，已成功应用于人工影响天气、应急通信等领域。
   • 全球军用无人机市场增长空间广阔，公司有望受益。

2. 华海清科

   • 国内唯一量产12英寸CMP设备厂商，14nm以上制程技术达到国际先进水平。
   • 已覆盖长江存储、华虹集团等主要客户，中标率提升显著。
   • 计划拓展减薄抛光一体机、耗材维保、晶圆再生等业务，打开新的成长空间。

3. 昱能科技

   • 全球微型逆变器龙头，产品迭代速度快，一拖八产品功率密度行业领先。
   • 销售商和安装商数量远超国内竞争对手禾迈股份。
   • 布局光储一体化，储能逆变器产品已获北美认证，有望成为新增长点。

风险提示

• 政策变动风险：相关政策调整可能影响打新收益及市场表现。
• 市场波动风险：二级市场可能出现剧烈波动，影响新股表现。

分析师声明

• 本报告内容为分析师个人观点，报酬与报告内容无直接或间接联系。
• 报告内容不构成投资建议，投资者应结合自身情况及独立意见做出决策。

估值方法的局限性

• 分析基于多种假设，不同假设可能导致分析结果显著不同。
• 估值方法及模型有其局限性，不保证所涉及证券能够在特定价格交易。

法律声明

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