3月新股：网下打新收益环比下滑，中科飞测、纳睿雷达、多利科技值得重点跟踪-20230427-开源证券-31页_1mb

3月新股市场分析及重点跟踪公司总结

核心内容

3月新股市场表现

• 3月创业板新股再现首日破发，未破发新股上市表现也有所下滑，导致网下打新收益环比大幅下降。
• 全市场3亿规模A类账户打新收益率达0.14%，2023年以来3亿规模A/C类账户全市场打新收益率累计分别为0.56%和0.36%。
• 3月新股发行节奏加快，主板/科创板/创业板分别发行13/3/9只新股，募资总额分别达121.76亿元、57.50亿元和132.50亿元，整体融资规模显著回升。
• 科创板和创业板超募比例分别为100%和77.78%，平均超募幅度达104.22%和105.72%。
• 科创板和创业板新股上市首日涨幅分别下降至77.41%和15.64%。

新股市场变化因素

• 二级市场持续震荡，创业板指、上证指数、深圳成指分别下跌1.22%、0.21%、0.49%。
• 3月创业板询价新股发行市盈率整体偏高，导致破发现象频发。

主要观点

1. 网下打新收益下降

• 3月网下打新收益环比下降，主要由于新股破发及市场表现不佳。
• 3亿规模A类账户打新收益率降至0.14%，为全年最低水平之一。

2. 3月新股发行加速

• 3月新股发行数量较2月明显提升，融资规模显著增长。
• 超募现象持续，尤其是科创板和创业板，显示出市场对新股的高估值预期。

3. 科创板中签率上升

• 3月科创板中签率大幅上升至0.06%/0.05%，主要由于账户数和入围率双双下降。

关键信息

1. 中科飞测

• 国内半导体量/检测设备龙头，产品矩阵涵盖无图形晶圆缺陷检测设备、图形晶圆缺陷检测设备、三维形貌量测设备等。
• 产品性能指标与科磊半导体、创新科技、帕克公司等国际龙头相当，核心设备已进入中芯国际、长江存储等国内主流产线。
• 2023年公司产品线覆盖面有望提升至50%以上，进一步推动国产替代进程。
• 2020年公司在国内市场占有率已达1.74%，2021年在公开招标中中标占比约8%。
• 公司产品在市场空间和国产替代潜力方面具有显著优势，预计2023年市场规模将达33.7亿美元。

2. 纳睿雷达

• 国内全极化有源相控阵雷达系统龙头，技术实力雄厚，产品覆盖气象、空管、应急救援等多个领域。
• 公司具备“交钥匙”模式，可提供雷达设备、系统软件及数据产品。
• 已组建国内首个X波段双极化有源相控阵雷达天气观测网，布局非大湾区市场。
• 公司正在研发毫米波雷达产品，预计未来可成为现有业务的有力补充。
• 2025年中国毫米波雷达市场规模预计达320亿元，CAGR为11.49%。

3. 多利科技

• 国内冲压零部件细分龙头，客户覆盖上汽大众、上汽通用、特斯拉等知名整车制造商。
• 2023年在深交所主板成功上市，标志着公司进入新的发展阶段。
• 公司在2020年购置布勒6100T压铸机，切入一体化压铸领域。
• 2020年以来，公司新能源车零部件市场占有率显著提升，2022年1-6月部分产品市占率超过4%。
• 通过募投项目，公司产能利用率有望得到缓解，进一步拓展客户并提升市占率。

风险提示

• 政策调整可能对市场产生影响。
• 二级市场剧烈波动可能影响新股表现及打新收益。