20211025-申港证券-银行行业研究周报_系统重要性银行附加监管规定_点评_12页_1mb

《系统重要性银行附加监管规定》总结

核心内容

《系统重要性银行附加监管规定（试行）》由人民银行和银保监会联合发布，旨在加强系统重要性银行的监管，提升其稳健经营能力，维护金融体系整体稳定。该规定明确了对系统重要性银行的分类、附加资本与杠杆率要求，以及恢复与处置计划和审慎监管要求。

主要观点

1. 监管框架完善
   2018年，我国已发布《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》，奠定了监管基础。此次发布的《附加监管规定》是该框架下的具体实施措施。

2. 系统重要性银行名单
   本次评估认定了19家系统重要性银行，包括6家国有商业银行、9家股份制商业银行和4家城市商业银行。这些银行的总资产占银行业总资产的60%，显示其在金融体系中的重要性。

3. 分组与资本要求
   19家银行按系统重要性得分分为五组，其中第一组8家、第二组4家、第三组3家、第四组4家，第五组暂无银行进入。附加资本要求分别为0.25%、0.5%、0.75%、1%和1.5%，对应的资本充足率需达到7.75%、8%、8.25%、8.5%和9%。

4. 资本补充压力
   第一组银行资本充足率距离监管要求较近，具有一定的资本补充压力。第四组银行资本充足率较高，资本补充压力不大。

5. 杠杆率要求
   附加杠杆率为附加资本的50%，各组杠杆率要求为0.125%、0.25%、0.375%、0.5%和0.75%。根据《商业银行杠杆率管理办法》，各组杠杆率要求为4.125%、4.25%、4.375%和4.5%。目前所有银行均符合监管要求，且有较大空间。

6. 投资建议
   系统重要性银行因其规模大、业务复杂性高，在金融体系中具有关键作用。建议关注经营稳健且风控体系较好的银行，如招商银行、平安银行和宁波银行。

关键信息

• 分组情况：

  • 第一组：平安银行、中国光大银行、华夏银行、广发银行、宁波银行、上海银行、江苏银行、北京银行
  • 第二组：浦发银行、中信银行、中国民生银行、中国邮政储蓄银行
  • 第三组：交通银行、招商银行、兴业银行
  • 第四组：中国工商银行、中国银行、中国建设银行、中国农业银行
  • 第五组：暂无

• 资本充足率与监管要求空间：

  • 第一组：平安银行（8.56%）、华夏银行（8.62%）、江苏银行（8.48%），距离监管要求分别为0.81%、0.87%、0.73%
  • 第二组：中信银行（8.63%）、民生银行（8.52%），距离监管要求分别为0.63%、0.52%
  • 第三组：兴业银行（9.2%），距离监管要求为0.95%
  • 第四组：中国工商银行（12.9%）、建设银行（13.23%）、农业银行（10.85%）、中国银行（10.8%），距离监管要求分别为4.4%、4.73%、2.35%、2.34%

• 附加杠杆率：

  • 第一组：0.125%（4.125%）
  • 第二组：0.25%（4.25%）
  • 第三组：0.375%（4.375%）
  • 第四组：0.5%（4.5%）

• 市场表现：

  • 银行板块本周上涨1.51%，跑赢沪深300指数0.95个百分点
  • 常熟银行、苏农银行、邮储银行涨幅最大，分别为14.57%、6.86%、6.26%
  • 瑞丰银行、厦门商行、成都银行跌幅最大，分别为-4.04%、-2.66%、-1.49%

• 估值情况：

  • A股银行板块整体PB为0.68，国有银行PB为0.59，股份制银行PB为0.85，城商行PB为0.87，农商行PB为0.71
  • 宁波银行（PB2.06）、招商银行（PB2.04）、杭州银行（PB1.32）估值最高

• 北向资金流动：

  • 本周累计净流入17.03亿元，排名6/30
  • 北向资金净流入最多的银行为北京银行、招商银行、光大银行
  • 陆股通持股比例最高的银行为平安银行（9.97%）、常熟银行（7.98%）、招商银行（7.04%）

风险提示

• 政策风险
• 宏观经济复苏不及预期风险
• 全球新冠疫情持续恶化风险

行业评级

• 行业评级：增持
• 公司评级体系：
  • 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 增持：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
  • 中性：相对强于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 减持：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

数据追踪

• 宏观数据：

  • GDP同比、分产业数据、分行业数据、M2&M1&M0同比、社融规模同比增速下降、社融构成项累计增长规模、人民币贷款余额同比、新增人民币贷款分期限、分部门、新增人民币存款分部门、存款同比等数据均显示经济复苏态势和信贷市场活跃度。

• 资金价格：

  • 央行公开市场操作数据反映货币市场流动性状况，包括货币净投放、货币投放和货币回笼情况。
  • 银行间同业拆借利率和质押式回购利率显示市场资金成本。

结论

《系统重要性银行附加监管规定（试行）》的发布标志着我国对系统重要性银行的监管更加完善。该规定通过分类监管、资本和杠杆率要求、恢复与处置计划等手段，提升系统重要性银行的稳健性。目前入选银行均满足资本要求，资本补充压力不大，但部分银行需提升资本内生积累能力并拓宽资本补充渠道。建议投资者关注经营稳健、风控体系完善的银行。