20181127-华宝证券-_关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见_点评_监管继续补短板_系统重要性金融机构迎监管_5页_805kb

《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》总结

核心内容

2018年11月27日，“一行两会”联合印发《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》（银发〔2018〕301号），旨在进一步完善系统重要性金融机构的监管体系，防范系统性金融风险，推动金融体系稳健发展。该文件明确了系统重要性金融机构的定义、范围、评估流程及监管要求，标志着我国在宏观审慎管理方面迈出了重要一步。

主要观点

• 系统重要性金融机构的界定更广泛：包括系统重要性银行业机构、证券业机构、保险业机构，以及金融委认定的其他具有系统重要性的金融机构，如金控集团、互联网金融平台（如蚂蚁金服、腾讯集团）等。
• 监管框架逐步完善：《指导意见》作为宏观政策框架，后续将通过实施细则进一步明确监管要求和操作流程。
• 监管措施双管齐下：一方面通过附加监管要求强化对系统重要性金融机构的约束，另一方面建立特别处置机制，以应对可能发生的重大风险。
• 风险防控目标明确：通过科学评估、合理认定、强化监管、建立处置机制等方式，防范“大而不能倒”风险，提升金融体系的稳定性。

关键信息

1. 系统重要性金融机构的评估与识别流程

系统重要性金融机构的评估与识别流程分为五步：

1. 确定参评机构范围：根据规模或数量指标筛选。
2. 数据收集：监管部门通过数据模板收集相关数据。
3. 计算得分：根据评估指标得出系统重要性得分。
4. 名单调整：结合定量与定性分析对得分进行调整。
5. 最终名单确定：金融委审议并公布最终名单。

参评机构划分标准：

• 规模指标：表内外资产总额不低于同口径上年末该行业总资产的75%。
• 数量指标：银行业、证券业、保险业参评机构分别不少于30家、10家、10家。

2. 特别监管要求

系统重要性金融机构需满足以下特别监管要求：

• 附加资本：在最低资本要求、储备资本和逆周期资本要求之外，额外增加附加资本要求，由核心一级资本满足。
• 杠杆率要求：在最低杠杆率要求基础上，额外增加杠杆率要求。
• 流动性与大额风险暴露：未来视行业发展情况，可能对高得分组别提出额外的流动性、大额风险暴露等监管要求。

国际与国内标准的衔接：

• 若机构同时被认定为全球系统重要性机构（G-SIBs）和国内系统重要性机构，则适用较高监管要求。
• 四大国有银行（工行、农行、中行、建行）已被认定为G-SIBs，附加资本要求在1%至3.5%之间，附加杠杆率要求在0.5%至1.75%之间。
• 平安保险集团是全球9家G-SIIs之一。

3. 特别处置机制

为确保系统重要性金融机构在发生重大风险时能够安全、快速、有效处置，避免“大而不倒”风险，《指导意见》提出以下处置机制：

• 危机管理小组：负责协调和处理风险事件。
• 恢复与处置计划：要求系统重要性金融机构制定应对风险的恢复和处置计划。
• 可处置性评估：对金融机构的可处置性进行评估，确保其在风险发生时具备可处置性。
• 信息报送要求：金融机构需定期报送相关信息，确保监管透明。
• 资金使用顺序：优先使用自有资产或市场化筹集资金自救，若无法化解风险，再考虑其他救助方式。

总体影响与展望

• 影响范围有限：受监管影响的金融机构数量相对较少，但监管要求更严格。
• 合规成本上升：系统重要性金融机构需满足更高资本和杠杆率要求，可能增加合规成本。
• 过渡期安排：监管要求将根据实际情况设置过渡期，避免对机构造成短期冲击。
• 长远意义：有助于推动系统重要性金融机构形成理性风险承担机制，避免盲目扩张，促进金融业健康发展和金融市场平稳运行。

风险提示

• 政策实施细节待明确：《指导意见》仅为政策框架，具体实施还需参照后续细则。
• 市场风险需警惕：金融市场的不确定性可能导致政策执行效果存在偏差。

结论

《指导意见》是加强宏观审慎管理、推动金融监管体制改革的重要举措，有助于填补监管空白，提升金融体系的抗风险能力。未来需关注实施细则的出台，以及系统重要性金融机构在资本、杠杆率、流动性等方面的监管要求。