20221130-川财证券-锂电行业2022年11月月报_基本面有支撑_行业未来可期_11页_542kb

锂电行业2022年11月月报总结

核心观点

• 行业基本面强劲：2022年10月国内新能源汽车销量达71.4万辆，同比增长82%，渗透率达32.0%。1-10月累计销量达528.0万辆，同比增长110%，渗透率24.0%。
• 业绩表现亮眼：尽管面临疫情和原材料涨价的压力，新能源板块三季度业绩依然突出。
• 原材料价格波动：上游锂、钴、镍价格有所上涨，但电解液和部分正极材料价格承压，进入下行周期。
• 未来增长预期：国内补贴政策支持及原材料价格稳中下降将支撑明年电动车销量两位数增长，海外需求强劲及估值回落为行业带来投资机会。
• 投资建议：关注新技术新材料应用及业绩高增长企业的估值修复，重点布局电池及产业链头部企业。

行业数据与资讯

行业主要数据

行业主要资讯

• 全球电池需求增长：2022年9月全球电动汽车电池新装机量达54.7GWh，同比增长61.2%。
• 海外布局加速：中创新航在欧洲布局产业基地，与葡萄牙投资机构签署协议；宝马集团在沈阳投资100亿元建设动力电池中心。
• 产业链动态：力神电池完成动力方型中试线建设；卫蓝新能源在湖州下线固态动力电芯；国轩高科与越南VinGroup合作建设电池工厂。
• 原材料供应协议：淡水河谷与通用汽车签署长期硫酸镍供应协议；容百科技与力勤资源签订长单采购协议，保障镍钴供应。

A股市场表现

板块涨跌表现

• 整体市场上涨：11月上证指数上涨8.91%，沪深300上涨9.81%，创业板综指上涨3.25%，中证1000上涨4.73%。
• 行业分化明显：10月涨幅居前的行业为房地产、建筑材料、食品饮料；涨幅居后的行业为国防军工、计算机、通信。
• 电池板块表现：电池指数下跌2.79%，跑输上证指数6.12个百分点。

公司涨跌表现

重点公司动态

• 孚能科技：前三季度营收86.30亿元，同比增长339.22%；归母净利润亏损2.78亿元，较去年同期收窄35%。
• 国轩高科：子公司中标储能设备招标项目，显示其在储能领域布局进展。
• 亿纬锂能：收购亿纬动力0.05%股权，进一步强化控股地位。
• 德瑞锂电：启动员工持股计划，高管拟认购45.95%份额。
• 容百科技：与力勤资源签订长单采购协议，确保镍钴供应，提升经营能力。

风险提示

• 行业增速不及预期：若新能源汽车销量增长不及预期，可能影响产业链整体表现。
• 政策不确定性：补贴政策变化可能对行业带来影响。
• 市场竞争加剧：价格战可能压缩企业利润空间。

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