20230814-国海证券-世纪华通-002602.SZ-公司研究_传奇_IP共赢框架建立_利好公司长远发展_4页_350kb

报告摘要

核心事件：公司子公司Actoz与ChuanQiIPCo,Ltd签署《传奇2》及《传奇3》游戏合作协议，授权其在中国大陆市场享有相关IP权利，合作费年1000亿韩元（约548亿人民币），期限不超过5年。
投资要点
- IP价值与版权：传奇IP累计注册用户超6亿，流水超百亿元，总市值超千亿元；协议厘清IP版权归属，公司将全面掌控在中国大陆的运营权。
- 历史挑战：IP曾受版权纠纷及山寨盗版困扰，2021年最高法终审判决支持公司版权。
合作深度
- 《合作协议》：授予Actoz大陆独占权利（续约最多5年），公司拟提供274亿担保。
- 股权联动：公司通过收购江西贪玩股权等举措，与网龙等企业构建“共赢”格局。
业务表现
- 出海优势：模拟经营类游戏海外收入占比超70%，新品《WhiteOutSurvival》进入全球榜单。
风险提示：市场竞争加剧、新品表现不及预期、监管政策变动、汇率波动等。

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