20231108-浙商证券-世纪华通-002602.SZ-世纪华通2023三季报点评_海外点点互动强修复_稳步推进传奇IP统一_4页_480kb

世纪华通（002602）2023年三季报业绩点评摘要

业绩亮点

• 2023Q3业绩强劲增长：公司扣非归母净利润同比增长181.58%，主要由海外子公司点点互动推动。
• 海外市场表现突出：点点互动多款游戏（如《Frozen City》）出海收入位居全球前列，贡献了显著业绩增量。

国内业务稳健发展

• IP布局与市场统一：与娱美德签订《传奇2和传奇3》合作协议，推动中国大陆传奇市场统一，预期带来业绩增量。
• 国内游戏长线运营：拥有《热血传奇》等知名IP，产品生命周期长，用户粘性高，贡献可持续收入。

战略转型与IDC升级

• 云数据与AI+IDC布局：与腾讯、华为等厂商展开战略合作，推动算力基础设施建设，新成立算力合资公司，首批GPU已到货。
• 未来增长驱动：云数据及AI算力服务作为第二增长曲线，助力公司在数字产业竞争力提升。

盈利预测与估值

• 业绩预测：预计2023-2025年营业收入年复合增长率188.4%，归母净利润年复合增长率11.16%。
• 估值支持：基于国内游戏IP积累、海外扩张及云数据布局，维持“买入”评级，PE估值区间在1527倍以下。

风险提示

• 政策变动、游戏版号申请、核心人才流失、新游表现不及预期、云数据业务推进风险。