20180611-安信证券-新三板环保行业策略报告_蓝天保卫战_强化督查启动_持久战仍继续_11页_1mb

新三板环保行业策略报告总结（2018年06月11日）

核心内容

“蓝天保卫战”强化督查于2018年6月11日正式启动，预计持续至2019年4月28日结束。此次督查动用约1.8万人（次），重点针对京津冀及周边地区、汾渭平原及长三角地区，旨在进一步改善重点区域环境空气质量，推进精准治污长效机制，实现“四个明显”的目标：明显降低PM2.5浓度、明显减少重污染天数、明显改善大气环境质量、明显增强人民的蓝天幸福感。

主要观点

• 大气治理持续推进：2017年大气质量指标已达标，但个别地区污染仍较重，需进一步治理。强化督查将推动从电力行业向非电行业扩展，非电治理成为新的市场增长点。
• 环保行业景气度提升：政策端和监察端共同推动环保行业持续发展，特别是在水治理、固废治理和再生资源领域，市场需求有望持续释放。
• 投资建议：建议关注细分行业龙头，包括水治理领域的金达莱、飞驰环保、力源环保；固废治理领域的海诺尔、环创科技、新中天；再生资源领域的松赫股份、巨东股份、鑫泰科技、仁新科技、利达股份等。

关键信息

强化督查方案

• 时间范围：2018年6月11日 - 2019年4月28日
• 督查人数：约1.8万人（次）
• 督查区域：京津冀及周边地区、汾渭平原、长三角地区
• 督查组数量：200多个督查组（第一阶段）、290多个督查组（第二、三阶段）、100多个特别机动组

环保行业政策与市场动态

• 政策驱动：2018年环保工作会议、两会、第八次环保大会召开，环保政策持续加码。
• 环保督察：2018年督察回头看及专项督察开启，高耗能、高污染行业面临限产压力。
• 市场空间：大气治理从电力行业逐步扩展至非电行业，市场空间有望进一步释放。

投资机会

• 水治理：关注综合治理商金达莱、水面清洁船市场龙头飞驰环保、水处理设备龙头力源环保。
• 固废治理：关注海诺尔、环创科技、新中天。
• 再生资源：金属废料回收处理领域建议关注松赫股份、巨东股份、鑫泰科技、仁新科技；非金属废料回收处理领域建议关注利达股份。

风险提示

• 政策推进力度不及预期
• PPP订单释放不及预期

市场数据追踪

指数表现

• 上证综指下跌0.26%，成交额环比下跌8.88%
• 深证指数上涨0.29%，成交额环比下跌13.92%
• 创业板指数上涨0.12%，成交额环比下跌13.48%
• 新三板做市指数下跌0.24%，成交额环比上涨10.42%
• 环保指数下跌1.6%，成交额环比下跌5.57%

交易数据

• A股环保企业本周涨幅前十及新三板环保做市公司涨幅前五均有相关数据展示。

挂牌公司与增发

• 本周无环保行业新挂牌公司
• 亚捷科技发布定向增发预案，用于股权激励

IPO排队与辅导

• 截至2018年6月9日，共有21家新三板环保企业申报上市辅导，其中部分企业如上海凯鑫、洁昊环保终止审查。

重要公司公告

新三板重点公司

• 皖创环保：中标“宿马现代产业园区新建道路污水管网（二期）项目”，金额3,820.45万元
• 德蓝股份：转让部分股权以加强子公司技术实力
• 锦美环保：收到委托借款1,000万元
• 泰欣环境：拟收购股权，进入PPP项目公示期
• 同华科技：进行股权激励
• 其他公司：涉及对外投资、高级管理人员变动、权益分派、融资等事项

A股重点公司

• 雪浪环境：获得实用新型专利证书
• 三聚环保：与海淀区国资中心签署战略合作框架协议
• 兴源环境：预中标农村饮水安全巩固提升工程，金额7.5亿元
• 国祯环保：中标污水处理厂PPP项目，金额约11.16亿元
• 博天环境：设立项目公司，进行对外投资
• 大禹节水：设立子公司，进行股份回购及增持
• 节能风电：投资建设风电场项目，进行高管变动
• 其他公司：涉及债券发行、收购、诉讼、环保验收等事项

海外市场重点公司

• 首创环境：收购永济市华信达清洁能源有限公司80%股权
• 中国水业集团：出售目标公司股权及贷款
• 康达环保：特许经营协议处理规模增加
• 创业集团控股：有意收购生活食物垃圾处理器相关知识产权

总结

本报告指出“蓝天保卫战”强化督查的启动及其对环保行业的影响，强调政策驱动下环保行业的持续发展，特别是在非电治理、水治理、固废治理及再生资源领域。同时，报告提供了详细的市场数据和公司公告信息，为投资者提供了多方面的参考。建议关注行业龙头，同时注意政策和市场变化带来的潜在风险。