20180204-中泰证券-环保工程及服务行业周报_蓝天保卫战计划将全面启动_继续关注环境监测及大气治理板块_10页_1mb

报告摘要

环保工程及服务行业分析总结

核心内容

本报告主要分析了环保工程及服务行业的市场走势、重点公司表现、行业政策动向及投资建议。报告指出，环保部将在2018年全面启动“蓝天保卫战”计划，重点推进大气污染防治、散煤污染治理及环境监测体系建设。分析师焦俊对环保板块整体给予“增持”评级，认为大气治理仍是全年重点，推荐龙净环保、迪森股份等公司。

主要观点

政策动向

蓝天保卫战全面启动
- 环保部明确以打赢蓝天保卫战为目标，重点推进京津冀及周边地区、长三角等重点区域的大气污染防治。
- 将继续推进燃煤电厂超低排放改造，研究推进钢铁等非电行业超低排放改造。
- 实施大气污染物特别排放限值，加强工业企业无组织排放管理。
- 深入实施北方地区清洁取暖城市试点工程，重点推进“2+26”城市的电代煤、气代煤。
环境监测体系完善
- 环保部将布设1436个空气质量监测国控站点，地表水环境质量监测断面扩展至2050个，土壤环境监测点位达到38800多个。
- 建议持续关注环境监测公司，如聚光科技、盈峰环境。

行业动态

2017年全国地级及以上城市PM10平均浓度下降22.7%，京津冀、长三角、珠三角PM2.5浓度分别下降39.6%、34.3%、27.7%。
2018年，辽宁省、陕西省等地发布污染防治三年行动方案，明确污染治理目标。
陕西省计划到2020年危险废物集中处置能力达到17.15万吨/年，医疗废物处置能力达到5.12万吨/年。

投资建议

推荐关注大气治理板块及“煤改气”主题，重点推荐龙净环保、迪森股份。
建议继续关注环境监测板块，推荐聚光科技、盈峰环境。
环保板块整体表现不佳，周涨幅为-9.94%，跑输大盘指数。

关键信息

板块行情回顾

上证综指周涨幅为-2.70%，创业板指周涨幅为-6.30%。
A股环保板块（申万）周涨幅为-9.94%，跑输上证综指7.16%、创业板3.64%。
公用事业板块周涨幅为-6.59%，跑输上证综指3.89%、创业板0.29%。
环保子板块中，大气治理板块回调幅度最大（-18.59%），水治理（-12.61%）及环境监测（-11.67%）次之。
A股环保板块中周跌幅居前的个股为科融环境（-34.32%）、津膜科技（-28.16%）、清新环境（-26.31%）。

重点公司基本状况

简称	股价（元）	EPS（2016）	EPS（2017E）	EPS（2018E）	EPS（2019E）	PE（2016）	PE（2017E）	PE（2018E）	PE（2019E）	PEG	评级
迪森股份	15.3	0.35	0.6	0.89	1.17	44	26	17	13	0.36	买入
聚光科技	24.1	0.89	1.14	1.5	1.92	27	21	16	13	0.48	买入
盈峰环境	7.8	0.21	0.42	0.58	0.69	37	19	13	11	0.19	买入
龙净环保	13.9	0.62	0.71	0.76	0.87	22	20	18	16	1.35	买入

重点公告汇总

伟明环保：预计2017年度实现归母净利润1.64-1.97亿元，同比增长50%-60%。
高能环境：2017年度实现营业收入22.67亿元，同比增长44.9%，归母净利润2.03亿元，同比增长30.03%。
科融环境：预计2017年度实现归母净利润0.51-0.73亿元。
万邦达：预计2017年度实现归母净利润3.51-4.02亿元，同比增长33.8%-52.3%。
中电环保：预计2017年度实现归母净利润1.09-1.31亿元，同比增长0%-20%。
中环环保：预计2017年度实现归母净利润0.48-0.51亿元，同比增长5%-10%。
三川智慧：预计2017年度实现归母净利润0.73-1.07亿元，同比减少20%-45%。
渤海股份：预计2017年度实现归母净利润1.05-1.26亿元。
津膜科技：预计2017年度归母净利润亏损0.50-0.55亿元。
雪浪环境：预计2018Q1归母净利润0.54-0.80亿元，同比减少10%-39%。
盛运环保：预计2017年度归母净利润亏损2.45-2.5亿元。
维尔利：与华庭集团签订《合资合作协议》，投资山西省太谷县环保项目。
盈峰环境：预计2017年度实现归母净利润3.30-3.8亿元，同比增长34%-55%。
天翔环境：预计2017年度实现归母净利润0.67-1.05亿元，同比减少17%-47%。
永清环保：预计2017年度实现归母净利润1.42-1.70亿元，同比增长0%-20%。
盛运环保：拟在合肥市包河区设立全资子公司，投资垃圾焚烧发电项目。
高能环境：副总经理增持公司股份，增持均价11.38元/股。
国祯环保：拟与景民天成、景民四方设立景民钢铁行业转型发展基金贰号。
清新环境：控股股东世纪地和拟增持公司股份，不低于1亿元。
上海洗霸：发布股权激励草案，授予限制性股票157.20万股，覆盖管理层及核心员工。
创业环保：定增获批，核准非公开发行不超过285,44万股新股。
雪浪环境：取得1项发明专利和1项实用新型专利。

风险提示

政策推广不达预期：环保政策的实施效果可能不及预期。
市场竞争加剧：行业竞争可能影响企业盈利能力。
项目落地不达预期：环保项目可能因各种原因无法按计划推进。
项目建设不达预期：部分环保项目可能因资金、技术等因素无法按期完成。

投资评级说明

股票评级：
- 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上。
- 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间。
- 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
- 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上。
行业评级：
- 增持：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在10%以上。
- 中性：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
- 减持：预期未来6~12个月内对基准指数跌幅在10%以上。