新三板环保行业策略报告：“蓝天保卫战”强化督查启动，持久战仍继续-20180611-安信证券-11页-1mb

“蓝天保卫战”强化督查启动，环保行业策略报告总结

核心内容概述

2018年6月7日，生态环境部印发《2018-2019年蓝天保卫战重点区域强化督查方案》，并于6月11日正式启动强化督查，预计持续至2019年4月28日。此次督查动用约1.8万人（次），重点聚焦京津冀及周边地区、汾渭平原及长三角地区等污染较重区域，旨在深化综合治理，持续推进蓝天保卫战，实现“四个明显”目标，即明显降低PM2.5浓度、明显减少重污染天数、明显改善大气环境质量、明显增强人民蓝天幸福感。

主要观点

1. 强化督查与长效机制

• 强化督查是生态环境部为持续改善空气质量所采取的重要举措。
• 督查将贯穿2018至2019年，标志着蓝天保卫战进入“持久战”阶段。
• 强化督查将推动精准治污，进一步释放大气治理市场空间。

2. 环保行业发展趋势

• 大气治理正从电力行业向非电行业延伸，非电领域成为新的增长点。
• 新三板市场中，多数环保企业已开始布局非电治理业务，建议关注仕净环保（835710.OC）和常荣声学（832341.OC）。

3. 投资建议

• 水治理板块：建议关注金达莱（830777.OC）、飞驰环保（831846.OC）和力源环保（831353.OC）。
• 固废治理板块：建议关注海诺尔（833896.OC）、环创科技（831512.OC）和新中天（837164.OC）。
• 再生资源板块：
  • 金属废料回收处理：建议关注松赫股份（835995.OC）、巨东股份（834815.OC）、鑫泰科技（838975.OC）和仁新科技（833310.OC）。
  • 非金属废料回收处理：建议关注利达股份（833329.OC）。

关键信息

1. 环保行业政策与市场动态

• 2018年全国环保工作会议、两会和第八次环保大会相继召开，政策端持续发力。
• 督察回头看和专项督察开启，推动环保行业景气度提升。
• 大气治理路径从电力行业逐步向非电行业延伸，未来非电市场空间有望释放。

2. 环保行业市场表现

• 本周上证综指下跌0.26%，深证指数上涨0.29%，创业板指数上涨0.12%。
• 新三板做市指数下跌0.24%，成交额环比上涨10.42%。
• 环保指数下跌1.6%，成交额环比下跌5.57%。

3. 新三板环保企业动态

• 本周无环保行业新挂牌公司。
• 亚捷科技发布定增预案，用于股权激励，增发价格为2.98元，增发数量为200万股，预计募集资金596万元。
• 江西金达莱环保股份有限公司、苏州仕净环保科技股份有限公司等企业处于IPO辅导阶段。

4. A股环保企业动态

• 重大合同：多家公司中标PPP项目及环保工程，如雪浪环境、三聚环保、兴源环境、国祯环保、博天环境等。
• 对外投资：博天环境设立项目公司，大禹节水投资设立子公司，博世科建设再生环保服务中心。
• 权益分派：多公司发布现金分红或送股公告，如皖能电力、金鸿控股、富春环保等。
• 高级管理人员变动：部分公司高管辞职或变动，如凯迪生态、东江环保、聚光科技等。

5. 海外环保企业动态

• 首创环境以6041万元收购永济市华信达清洁能源有限公司80%股权。
• 康达环保首五个月处理规模约为每天415.9万吨，同比增长约4.8%。
• 创业集团控股与SmoothChance Limited就收购生活食物垃圾处理器相关商标及知识产权签订谅解备忘录。

风险提示

• 政策推进力度不及预期。
• PPP订单释放不及预期。

总结

本次“蓝天保卫战”强化督查是环保行业政策持续发力的体现，标志着大气治理进入“持久战”阶段。随着政策的深入实施，环保行业景气度有望持续提升，特别是水治理、固废治理和再生资源领域。建议投资者沿政策轨迹关注细分行业龙头，如金达莱、飞驰环保、海诺尔、松赫股份等。同时，需关注政策执行力度和PPP订单的释放情况，作为投资风险评估的重要指标。