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水泥与玻璃行业周报总结（2013年7月15日）

核心内容概述

2013年7月15日，水泥与玻璃行业出现分化，湖南、广西地区水泥价格有所上涨，而江西、福建、湖北部分区域价格下调。玻璃价格整体稳定，但部分区域出现小幅波动。整体来看，行业处于调整阶段，但部分企业开始显现反弹迹象。

水泥行业分析

价格走势

• 全国水泥价格：上周全国水泥价格环比下跌0.18%，其中湖南、广西部分地区价格上涨20-30元/吨，江西、福建、湖北部分区域价格下调20-30元/吨。
• 区域表现：
  • 华东地区：价格继续回落，江西等地下调30元/吨，部分企业因淡季无检修计划导致供需失衡。
  • 中南地区：价格低位拉涨，湖南长株潭、衡阳等地同步上涨20-30元/吨，但上涨动力不足。
  • 西南地区：价格保持平稳，部分企业因暴雨和泥石流导致停产，影响出货。
  • 西北地区：价格有所回落，甘肃等地下调5-20元/吨，部分企业为刺激淡季出货采取降价策略。

库存情况

• 全国水泥库容比：69.45%，环比上升0.37个百分点。
• 熟料库存：全国熟料库容比为67.27%，环比上升1.78个百分点。华东熟料库存略有下降，华北、西南、西北地区库存上升。

停窑情况

• 华东地区：江苏、浙江、安徽等地停窑持续，部分企业执行不力，安徽巢湖酝酿第二轮停窑。
• 其他区域：
  • 华北：停窑执行良好，部分企业库存压力缓解。
  • 西北：部分企业因降雨影响出货，库存偏高。
  • 西南：部分企业因暴雨影响生产，但整体停窑限产执行较好。

行业趋势

• 水泥价格在部分区域出现触底反弹，但整体仍处于调整期。
• 行业基本面与宏观环境密切相关，若宏观环境改善，水泥股可能迎来相对收益。

玻璃行业分析

价格走势

• 全国玻璃价格：上周全国浮法玻璃价格环比小幅上涨0.20%，但各地走势分化。
• 区域表现：
  • 华北地区：价格平稳，但出货减缓，库存增加。
  • 华东地区：价格涨跌互现，部分企业上调价格，但多数仍观望。
  • 华南地区：价格稳中小涨，以去库存为主。
  • 华中地区：价格基本稳定，但下游需求乏力，库存维持高位。
  • 西南地区：价格弱势运行，受外地低价货源冲击。
  • 西北地区：价格表现平淡，部分企业计划提价。
  • 东北地区：价格持稳，但出货不畅，库存偏高。

库存情况

• 全国玻璃库存：2745万重箱，环比下降4万重箱，仍处于高位。
• 产能情况：全国玻璃行业总产能100410万重箱，实际产能82226万重箱，新增产能较多，潜在产能规模较大。

成本与价格差

• 玻璃-纯碱重油差：环比下降0.09元/重箱，受纯碱价格下跌和重油价格上涨影响。

投资策略与重点公司

水泥股投资策略

• 反弹原因：政策预期改善，市场对经济保底的预期增强。
• 推荐公司：
  • 海螺水泥：强烈推荐，龙头地位稳固，熟料库存下降。
  • 东方雨虹、北新建材、南玻A：推荐“东南西北”组合，关注其新产品和集中度提升。
  • 纳川股份：关注其业绩增长和暴雨主题。

玻璃股投资策略

• 关注点：玻璃价格稳定，但库存仍高，市场情绪谨慎。
• 推荐公司：旗滨集团、耀皮玻璃等，关注其涨价策略和市场表现。

风险提示

• 地产调控升级：可能对水泥和玻璃行业需求产生负面影响。
• 宏观经济紧缩：可能抑制整体市场需求，影响行业盈利。

关键信息总结

水泥

• 价格：全国价格环比回落0.18%，湖南、广西上涨，江西、福建、湖北下调。
• 库存：全国水泥库容比69.45%，熟料库容比67.27%。
• 停窑：华东地区停窑持续，部分企业执行不力。
• 未来展望：华东局部可能仍有调整，8月中下旬有望反弹。

玻璃

• 价格：全国价格环比小幅上涨0.20%，各地走势分化。
• 库存：全国玻璃库存2745万重箱，仍处于高位。
• 产能：新增和复产生产线较多，潜在产能规模大。
• 未来展望：市场情绪谨慎，价格走势受供需关系影响。

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总结

2013年7月15日，水泥与玻璃行业出现分化，水泥价格在部分区域上涨，玻璃价格整体稳定。水泥行业面临库存上升和区域价格波动，但部分企业已显现反弹迹象。玻璃行业库存仍高，新增产能较多，市场情绪谨慎。投资方面，水泥和玻璃板块各有推荐，需关注政策变化和市场需求的改善。