20240628-广发期货-玻璃2024半年报_下半年玻璃行业面临考验_关注政策到现实的兑现_9页_708kb

下半年玻璃行业分析：供应端总体平稳，需求依赖政策落地

广发期货报告指出，玻璃下半年行情需关注政策兑现进展。其中，供应方面预计日熔量维持166-169万吨水平，并有部分白玻转产色玻，导致建筑玻璃供应收缩。需求端受地产政策影响，政策虽多但落地仍需时日，尚未显著传导至终端，整体供需格局偏宽松。价格预计在1450-1650元/吨区间震荡。

上半年行情回顾显示，玻璃经历一季度下跌和二季度反弹，主要受政策支持和库存因素驱动。二季度地产新政频出，但实际效果待观察。开工-竣工周期分析表明，2024年存量需求缩减，保交楼项目或对需求形成部分托底。

供应端，产能变化小，但利润压缩导致部分产线冷修，复产谨慎。库存区域差异大，华北压力小，华中、华南较高，整体一季度累库二季度部分去库。

行情展望：政策托底下，需求或在梅雨季后边际改善，但地产周期和保交楼难度限制大涨空间，玻璃较难超预期上涨，价格重心低位震荡。投资者需注意风险。

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