20171122-上海中期-今日早盘研发视点_6页_281kb

文档内容总结

一、核心内容概述

本文档主要分析了近期国内及国际大宗商品市场走势，涵盖宏观、股指期货、贵金属、金属、能源化工及农产品等主要品种。整体市场呈现结构性分化，部分品种偏强震荡，部分则承压下行，市场情绪总体谨慎，建议以观望或轻仓操作为主。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观及股指期货

• 美元指数下跌，大宗商品中农产品普跌，工业品上涨，欧美股市全线上涨。
• 美联储主席耶伦表示当前货币政策需合理接近2%的通胀和充分就业目标，认为4.1%的失业率可能低于就业目标。
• 澳洲联储主席表示货币政策不大可能调整，下一步更可能加息。
• 国内金融政策强调打破刚兑，防范风险传染。
• 操作建议：IF和IH合约偏多思路为主，IC加权指数受中长期均线压制，建议轻仓持多。

2. 贵金属

• 现货黄金止跌反弹，重返1280关口。
• 金价上涨受益于美元走弱及避险需求。
• 操作建议：暂时观望。

3. 金属板块

• 铜(CU)：沪铜上涨，市场成交企稳，建议轻仓持多。
• 螺纹钢(RB)：主力合约震荡走强，突破均线系统压力，建议多单跟进。
• 热卷(HC)：维持偏多格局，建议观望。
• 铝(AL)：库存压力制约铝价上行，建议暂时观望。
• 锌(ZN)：市场成交清淡，建议轻仓持多。
• 镍(NI)：期镍低位反弹，但持货商报价积极，采购商观望情绪加剧，建议暂时观望。
• 锰硅(SM)：现货止跌，但长期看供应紧张状态趋向缓解，建议暂时观望。
• 硅铁(SF)：供需仍不平衡，建议暂且观望。

4. 能源化工

• PVC(V)：主力合约震荡，出口利润支撑需求，建议激进者轻仓试多。
• 沥青(BU)：期现回归，建议多单止盈。
• 塑料(L)：短期宽幅震荡，建议短线多单谨慎持有，关注1-5正套。
• 聚丙烯(PP)：需求稳定，建议短线多单谨慎持有。
• PTA(TA)：供需矛盾暂不清晰，建议暂时观望。
• 焦炭(J)：环保限产加剧，建议暂且观望。
• 焦煤(JM)：供应充足，需求偏弱，建议逢低做多。
• 动力煤(TC)：市场震荡，建议暂且观望。
• 甲醇(ME)：局部触及高点，下游采购保守，建议多单谨慎持有。
• 玻璃(FG)：短期支撑较强，但旺季临近尾声，建议前多止盈，稳健者观望。
• 白糖(SR)：高位震荡，建议偏空思路，轻仓试空。
• 棕榈油(P)：受印度关税影响，库存逐步累积，建议观望。
• 豆粕(M)：库存增加，操作建议多单减仓，分批止盈。
• 豆油(Y)：库存高企，基本面疲弱，建议观望。
• 菜籽类：进口利润走高，供应压力增加，建议暂且观望。
• 鸡蛋(JD)：现货价格高位调整，期货升水不合理，建议空仓观望。
• 棉花(CF)：抛储延长传闻影响成交，建议暂且观望。

三、市场动态与技术面分析

1. 宏观面

• 外围需求增加及结构不平衡好转，显示经济短期内稳中向好。
• 央行连续净投放，市场流动性维持稳定。
• 上证指数创三个月新高，上证50创两年新高，两市成交量4928亿元，显示市场活跃度提升。

2. 技术面

• IF和IH加权指数多头格局未变，IC加权指数受中长期均线压制。
• 天胶01合约在13000附近震荡，基差结构仍需回归。
• 原油多空博弈，市场预期欧佩克延长减产协议，但美国产量增长抑制涨幅，建议保持谨慎。

四、关键品种操作建议汇总

五、研发团队信息

• 金属研发团队：黄慧雯(Z0010132)，罗亮
• 能源化工研发团队：黄慧雯(Z0010132)，何立弘，韦凤琴，葛蒙
• 农产品研发团队：高彬，雍恒
• 宏观股指研发团队：王舟懿(Z0000394)，闫星月