20171225-上海中期-今日早盘研发视点_6页_322kb

文档内容总结

一、宏观面分析

• 国际动态：

  • 美国签署1.5万亿美元减税法案，释放积极信号，推动股市表现。
  • 美国11月新屋销售数据创2007年以来新高，显示房地产市场复苏。
  • 美国核心PCE物价指数仍低于美联储2%目标，通胀压力有限。
  • 美元指数下跌，支撑大宗商品上涨，但部分品种受技术面压制。

• 国内动态：

  • 全国发展改革工作会议强调“三大攻坚战”，推动“一带一路”合作。
  • 国内金融市场受节假日影响，交易清淡，但资金面相对稳定。
  • 央行连续净投放以维持市场流动性，但月中缴税和缴准导致资金紧张。

• 市场表现：

  • 上证指数和上证50指数创近期新高，显示市场信心恢复。
  • 沪指多数收涨，创业板小幅下跌，行业板块分化。
  • 期指市场中，IF和IH加权指数多头格局未变，IC加权指数受均线压制。
  • 建议IF和IH合约偏多思路为主，其他品种暂时观望。

二、主要品种策略分析

1. 贵金属

• 黄金：技术性买盘跟进，金价突破200日均线，但操作建议暂时观望。

2. 工业金属

• 铜(CU)：价格站上7000美元/吨，但受现货贴水扩大和库存反弹影响，上涨受限，建议暂时观望。
• 铝(AL)：轻仓持多，成本支撑增强，但需关注消费走弱影响。
• 锌(ZN)：正套持有，基本面供不应求，但矿山复产预期存在。
• 镍(NI)：暂时观望，进口税上调短期提振，但需求疲软。
• 硅铁(SF)：短线震荡偏强，受环保限产和钢招支撑，建议轻仓试多。
• 锰硅(SM)：短线震荡偏强，成本上升支撑价格，建议偏多思路。
• 焦炭(J)：多单谨慎持有，焦煤价格走强，环保限产仍存。
• 焦煤(JM)：多单谨慎持有，库存下降，环保压力未减。
• 动力煤(TC)：逢高做空，库存下降，但高位震荡持续。

3. 能源化工

• 铁矿石(I)：观望为宜，库存维持低位，但需求增长压力较大。
• 原油：震荡偏强，沙特和俄罗斯承诺不撤减产，但短期涨势乏力。
• 塑料(L)：短线多单参与，库存中等，需求支撑有限。
• 聚丙烯(PP)：短线多单参与，短期供需矛盾不突出，建议谨慎持有。
• 甲醇(ME)：暂且观望，港口库存增加，期价高位震荡。
• 玻璃(FG)：暂且观望，现货价格稳定，库存压力不大。
• 棕榈油(P)：轻仓试空，库存压力大，消费淡季影响明显。
• 豆油(Y)：库存压力重如山，建议轻仓试空。
• 菜籽类：暂且观望，库存下降，但消费疲软。
• 豆粕(M)：暂且观望，供需两弱，操作需谨慎。
• 大豆(A)：空头格局，国内供应压力增加，但节前备货可能支撑价格。
• 白糖(SR)：暂且观望，1月仓单注册加快，市场波动较大。
• 玉米及玉米淀粉：玉米多单轻仓持有，淀粉观望，短期震荡整理。
• 鸡蛋：偏弱运行，建议轻仓沽空5月合约，逢高可尝试加仓。
• 棉花(CF)：暂且观望，仓单持续流出，市场情绪偏空。

三、操作建议汇总

四、风险提示

• 宏观层面：关注美联储政策动向、中美贸易关系及国内政策变化。
• 工业金属：铜、铝、锌等品种需警惕库存增加和需求疲软风险。
• 能化产品：铁矿石、焦炭、动力煤等受环保政策和季节性需求影响较大。
• 农产品：豆油、棕榈油、鸡蛋等品种受季节性需求和库存变化影响显著，需关注市场情绪及政策动向。