20210522-中泰证券-中泰通信行业周报_5G手机出货量新高_带动5G用户渗透率提升_15页_1mb

通信行业周报总结（0516-0522）

核心内容

本报告聚焦于2021年5月16日至5月22日期间通信行业的市场表现、投资建议及行业动态。整体来看，5G手机出货量持续增长，带动5G用户渗透率提升，通信板块表现弱于大盘，但部分个股涨幅显著。同时，全球芯片供应短缺问题仍将持续，部分企业开始调整供应链策略，以应对挑战。

主要观点

1. 5G手机出货量持续增长

• 2021年4月国内手机总出货量为2748.6万部，同比下降34.1%，但1-4月累计出货量同比增长38.4%。
• 2021年4月5G手机出货量达2142万部，占总出货量的77.9%；1-4月5G手机出货量达9126.7万部，占比72.7%。
• 5G手机出货量预计将持续增长，有望突破2019年水平。

2. 国内手机厂商向高端市场突破

• 2021Q1全球智能手机总收入同比增长37%，超过1000亿美元。
• 国产手机在100-400美元价格区间占据总出货量的56%，有望进一步提升市场份额。
• 品牌和技术投入、本土供应链优势将助力国内厂商向高端市场拓展。

3. 三大运营商5G用户渗透率快速提升

• 截至2021年4月，国内三大运营商5G用户规模突破4亿，渗透率约26%。
• 移动5G用户突破2亿，渗透率持续提升。
• 5G网络覆盖范围不断扩大，未来有望逐步取代4G成为主流。

4. 投资建议

• 关注电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通。
• 关注5G主设备厂商：中兴通讯。
• 关注智能控制器：拓邦股份、和而泰、贝仕达克、朗科智能。
• 关注物联网与车联网：移远通信、广和通、闻泰科技、移为通信、鸿泉物联。
• 关注数据中心：宝信软件、科华恒盛、光环新网、万国数据、世纪互联、秦淮数据、奥飞数据、数据港、城地股份等。
• 关注光器件和光模块：天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、仕佳光子。
• 关注IDC暖通设备：英维克、佳力图、依米康等。
• 关注网络交换设备：星网锐捷、紫光股份。
• 关注光电缆：中天科技、东方电缆、亨通光电。
• 关注专用通信：上海瀚讯、七一二、海格通信、中国卫通等。

关键信息

市场表现

• 沪深300上涨0.46%，创业板上涨2.62%，但通信板块下跌0.47%，弱于大盘。
• 通信板块换手率为1.03%，高于沪深300的0.45%，板块整体活跃度较高。

个股涨跌幅

• 涨幅前五：佳创视讯（26.19%）、精伦电子（19.57%）、德生科技（18.27%）、南京熊猫（14.40%）、通宇通讯（12.37%）。
• 跌幅前五：邦讯技术（-25.49%）、恒信东方（-17.51%）、东信和平（-7.45%）、*ST九有（-7.32%）、路畅科技（-5.61%）。

行业动态

1. 诺基亚在瑞典5G建设中取代华为：诺基亚赢得一份五年期合同，为瑞典运营商建设5G网络，覆盖重要地区。
2. 富士康与立讯精密关闭越南工厂：因疫情加重，两家苹果代工厂暂时关闭在越南北部的生产设施。
3. Gartner预测芯片短缺将持续至2022年第二季度：建议企业采取扩展供应链可见性、联合模式、追踪领先指标和建立多样化供应商体系等措施应对。
4. 意法半导体涨价：从6月1日起，所有产品线价格上调，主要因原材料成本上升。
5. 万国数据拟收购普洛斯数据中心业务：潜在交易估值达80亿至100亿美元，旨在扩大数据基础设施容量。
6. 华为鸿蒙系统生态建设：鸿蒙系统已进入开源阶段，生态品牌升级为HarmonyOS Connect，未来将助力生态快速起量。
7. 台积电在1nm以下制程取得重大突破：与台大、MIT合作，利用二维材料提高芯片能效。
8. 工信部推动5G资费下降与网络覆盖提升：移动流量平均资费下降10%，新进网5G终端默认开启SA模式，推动城乡“同网同速”。

风险提示

• 5G投资不及预期
• 市场竞争加剧
• 海外贸易争端
• 市场系统性风险

投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上

总结

本报告指出，5G手机出货量持续增长，带动5G用户渗透率快速提升，通信行业迎来新的发展机遇。同时，全球芯片短缺问题仍将持续，国内厂商需积极应对供应链挑战。建议投资者关注5G主设备、智能控制器、物联网与车联网、数据中心、光器件和光模块、IDC暖通设备、网络交换设备、光电缆及专用通信等细分领域。风险提示包括5G投资不及预期、市场竞争加剧、海外贸易争端及市场系统性风险。