20210221-中国银河-电子行业周报_1月手机出货量大幅增长_关注半导体材料国产替代机会_23页_2mb

电子行业周报总结（2021年02月21日）

核心内容概述

2021年1月，中国国内手机市场出货量达到4012.0万部，同比增长92.8%，其中5G手机出货量占68.0%，显示出5G手机市场加速渗透的趋势。预计到2023年，全球5G手机出货量将达7.74亿部，CAGR为179.9%，渗透率将提升至51.4%。新一代iPhone的出货量被持续看好，预计2021年将达到2.3亿部。同时，中国信通院的报告指出，国内手机市场新机型上市数量也同比增长17.6%。

主要观点

1. 政策支持

• 2021年两会即将召开，科技创新、产业链自主可控、数字经济、产业升级成为政策重点。
• 集成电路、5G、汽车电子与无人驾驶、大数据与云计算、先进显示技术是政策支持的核心领域。
• 超过13个省份对集成电路发展做了具体规划，预计未来将有更多政策倾斜。

2. 半导体材料国产替代

• 2021年全球半导体材料市场预计回暖，规模有望突破560亿美元，中国大陆半导体材料市场将突破100亿美元，占全球市场份额超过1/6，成为第二大市场。
• 全球高端电子材料如光刻胶、硅片等主要由日本企业垄断，但日本地震导致部分产能受影响，为国产替代提供了机会。
• 国内厂商加速布局半导体材料研发和产能扩张，如雅克科技、沪硅产业、南大光电等。

3. 行业配置建议

• 5G终端、新型显示、半导体及智能驾驶等细分领域将驱动电子行业景气度快速回暖。
• 建议重点关注苹果产业链企业：立讯精密、歌尔股份、蓝思科技、领益智造等。
• 半导体领域建议关注澜起科技、闻泰科技、韦尔股份等估值合理且盈利增长确定性较高的企业。
• 显示领域建议关注京东方A、TCL科技等全球龙头。

关键信息

市场表现

• 上周电子行业指数上涨1.06%，在28个一级子行业中排名第21位。
• 分立器件和LED市场表现居前，分别上涨7.11%和6.72%。
• 涨跌幅居前的公司包括金运激光、利亚德、博敏电子、立昂微、士兰微等。

重点公司动态

• 华灿光电发布股权激励草案。
• 维信诺获得政府补助资金1207.43万元。
• 漫步者发布2020年业绩报告，营业总收入增长55.59%，归母净利润增长123.15%。
• 华虹半导体发布2020年四季度业绩报告，归母净利润同比下降38.7%。
• 京东方A寻求成为苹果iPhone13 OLED面板供应商，并在绵阳设立FabB11工厂。

风险提示

• 半导体需求不及预期。
• 面板涨价不及预期。

估值情况

国内估值

• 截至2021年02月19日，电子行业市盈率为50.07倍，高于近5年和近10年的平均水平。
• 电子行业相对全部A股溢价为145.44%，预计在盈利端快速增长下，电子行业市值将有更大的增长空间。

国内外对比

• 中国大陆电子板块市盈率明显高于中国台湾和美国市场。
• 国内电子制造企业整体成长性优于国际龙头公司。

附录：重点公司投资建议

相关研究

• 《汽车缺芯引发关注，苹果产业链基本面依然向好》
• 《临近春节市场震荡，逢低布局高成长优质标的》

行业动态

• 苹果正在为iPhone12开发磁性无线电池组。
• 京东方正准备为iPhone13供应OLED面板。
• 日本地震对半导体供应链造成一定影响，导致部分产能中断。
• 英伟达推出NVIDIA CMP GPU用于专业加密货币挖矿。
• 中国电科发布77GHz毫米波芯片，刷新国际探测距离纪录。
• 福特投资10亿美元在德国科隆建设电动汽车工厂。
• 锂电池需求爆发，导致铜箔价格上涨。
• 拜登计划审查半导体行业海外供应链依赖程度。
• 捷豹路虎宣布2025年实现全电动化。

总结

电子行业在2021年1月迎来显著增长，手机出货量同比大幅上升，5G手机占比增加，显示市场对5G技术的接受度不断提升。同时，半导体材料市场回暖，国产替代迎来窗口期，国内厂商加速布局。政策层面，科技创新和产业链自主可控成为重点方向，预计将在未来持续推动行业发展。建议重点关注5G终端、新型显示、半导体及智能驾驶等细分领域，以及苹果产业链和半导体材料相关企业。