20250428-华源证券-传媒互联网行业周报_重视AI陪伴产品进度_关注新游产品周期_17页_712kb

传媒互联网行业周报摘要

核心观点

• 重视AI陪伴产品落地：「自然选择」发布《EVE》3D AI男友PV，内测即将开启，建议关注AI+游戏融合、头部公司的示范效应。
• 关注新游周期与布局：重点游戏公司（腾讯、网易、完美世界等）产品定档上线，叠加MCP协议与AI Agent生态发展，建议关注AI应用与硬件终端结合的新机会。
• 传媒行业景气度持续：短期调整下，继续建议沿新渠道+新内容方向布局。

投资建议

AI+游戏领域

• 关注模拟经营/养成类游戏、VR硬件及应用落地。
• 重点推荐：腾讯控股、网易、恺英网络、完美世界、哔哩哔哩、掌趣科技等。

AI应用与硬件结合

• MCP协议推动AI模型标准化，利好具备数据优势的公司。
• 重点推荐：昆仑万维、美图公司、浙文互联、奥飞娱乐、实丰文化、上海电影等。

营销与影视

• 分众传媒收购新潮传媒，扩大广告网络覆盖。
• 《哪吒之魔童闹海》票房领先，建议关注优质国产影片出品方及院线公司。
• 推荐：光线传媒、万达电影、猫眼娱乐、阿里影业、上海电影等。

风险提示

• 新技术发展不及预期。
• 新产品表现不及预期。
• 行业竞争加剧、影片票房不达预期。

市场回顾

• A股传媒行业整体下跌1.1%，跑输市场。
• 游戏板块表现领先，影视、出版板块偏弱。

行业动态

• 芒果TV与红果短剧合作，推动短剧行业生态升级。
• 百度、腾讯游戏版号过审，重点产品上线。
• 国际合作中，OpenAI与Shopify合作开发聊天购物功能。