> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 传媒行业定期报告总结（2026年04月06日） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年3月30日至4月5日期间传媒行业的表现及发展趋势，重点聚焦AI应用、游戏产品、影视内容及潮玩产业等方向。整体来看，传媒行业在AI技术推动下持续展现出增长潜力，同时游戏与影视内容市场也在不断更新和调整。 --- ## 主要观点 ### 1. AI技术持续推动行业变革 - AI已成为全球产业叙事的重要方向，大厂在AI产品和大模型方面取得显著进展。 - 火山引擎Seedance2.0面向企业公测，豆包大模型日均Token使用量突破120万亿，Qwen3.6-Plus正式上线，具备更强的智能体编程能力，为AI应用场景落地奠定基础。 - AI技术对业务效能优化空间持续打开，AI+创新产品有望加速落地，建议关注具备AI技术能力及应用落地的公司。 ### 2. 游戏市场动态 - 多款热门游戏持续表现强劲，如《王者荣耀》《和平精英》等，成为畅销榜前列。 - 完美世界《异环》预计4月23日国内上线，4月29日海外上线，具备良好的内容结构和玩法完成度，建议关注其表现。 - 潮玩行业持续发展，泡泡玛特、布鲁可等公司披露财报或提交港股招股书，行业有望继续扩列。 ### 3. 影视行业进展 - 电影方面，《挽救计划》《超级马力欧银河大电影》等影片表现亮眼，票房与排片占比均较高。 - 电视剧方面，《逐玉》《白日提灯》等剧集在播放量和市占率上表现突出。 - 综艺市场中，《大侦探第十一季》保持领先，《怦然心动20岁:冬季》市占率上升，显示出市场对优质内容的持续需求。 ### 4. 互联网行业趋势 - 腾讯、阿里、美团、快手等头部企业财报发布，显示其平台优势和业务基本面的韧性。 - AI Agent入口竞争持续，手机端、超级APP、垂直AI平台将共同推动AI生态发展。 - 建议持续关注头部企业在组织架构调整和AI技术投入上的战略价值。 ### 5. 国有出版等方向 - 国有传媒公司积极布局教育等新业态，同时加强分红持续性。 - 产业并购整合持续推进，建议关注相关公司的真实进度。 --- ## 关键信息 ### 行业行情 - A股传媒行业整体表现疲软，周跌幅为-2.57%，排名行业第18位。 - 港股传媒行业表现分化，部分公司如创梦天地、禅游科技等涨幅显著，而部分公司如指尖悦动、中手游等跌幅较大。 ### 重点公司动态 - **星辉娱乐**：2025年年度报告显示扭亏为盈，游戏与玩具业务均表现良好。 - **浙版传媒**：2025年营业收入同比下降5.80%，但归属于上市公司股东的净利润同比增长18.76%。 - **智谱**：2025年总收入同比增长131.9%，但全年仍亏损，研发投入显著增加。 ### AI应用方向 - **平台公司**：建议关注腾讯控股、阿里巴巴、快手、哔哩哔哩等具备流量优势的公司。 - **产业链布局**：包括字节链（广告+内容）、阿里链（电商）、腾讯链（C端产品）等，涉及营销公司、内容IP公司、代运营公司等。 - **AI多方向**：包括信源挖掘、AI+游戏+陪伴等，建议关注恺英网络、巨人网络、心动公司等。 ### 游戏产品表现 - **畅销游戏榜单**：《王者荣耀》《和平精英》持续领跑，其他如《无尽冬日》《恋与深空》等表现不俗。 - **微信小游戏**：《我的花园世界》《向僵尸开炮》等游戏在榜单前列。 - **App Store畅销游戏**：《向僵尸开炮》《开心消消乐》等表现亮眼。 - **Google Play畅销游戏**：《Candy Crush Saga》《Coin Master》《Township》等占据前列。 ### 影视内容表现 - **电影**：《挽救计划》《超级马力欧银河大电影》《我,许可》等表现突出。 - **电视剧**：《逐玉》《白日提灯》《月鳞绮纪》等在播放量和市占率上领先。 - **综艺**：《大侦探第十一季》《魔力歌先生》《怦然心动20岁:冬季》等节目表现强劲。 --- ## 投资建议 - **AI+应用**：持续关注AI产品落地及用户反馈，把握商业模式延展机会。 - **游戏行业**：关注头部厂商的新品发布及长线内容运营能力，如完美世界、腾讯控股、网易等。 - **影视内容**：建议关注长剧制作方及长视频平台，如华策影视、爱奇艺、芒果超媒等。 - **潮玩产业**：建议关注泡泡玛特、布鲁可等公司，以及即将上市的Splay、TopToy等。 - **国有出版**：关注皖新传媒、南方传媒、中南传媒等，留意其在教育等新业态的布局。 --- ## 风险提示 1. 新电影上线表现不及预期，可能影响市场表现。 2. 新技术发展不及预期，可能影响AI产品落地进度。 3. 行业竞争加剧，可能对毛利率和盈利能力产生负面影响。 4. 新产品研发上线及表现不及预期，可能影响公司业绩。 --- ## 总结 本报告指出，传媒行业在AI技术的推动下持续增长，游戏与影视内容市场表现活跃，同时潮玩与国有出版等领域也展现出新的发展机会。建议投资者持续关注AI+应用、头部游戏厂商、长内容运营平台及产业并购进展，同时注意行业竞争和技术发展带来的潜在风险。