> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 传媒行业周报总结（2026.4.6-2026.4.12） ## 核心内容概述 2026年4月6日至4月12日期间，传媒行业整体表现强劲，A股传媒板块涨幅达6.32%，在申万行业中排名第五。港股传媒板块表现亦较为活跃，其中中手游、知乎-W等个股涨幅显著。AI产品与游戏化应用成为行业关注重点，尤其是恺英网络战略投资的AI陪伴应用《EVE》上线，首日表现亮眼，位列iOS应用免费榜第二。此外，头部游戏公司如巨人网络、完美世界等在2026年一季度业绩表现强劲，为行业注入信心。 ## 主要观点 1. **AI赛道持续升温** - AI+陪伴+游戏化成为重要趋势，恺英网络与自然选择合作推出的《EVE》展示了AI在互动娱乐领域的潜力。 - AI入口竞争持续，手机端（苹果）、超级APP（微信、抖音）及垂直AI平台（如豆包、元宝、千问、智谱）在不同维度推动AI Agent的普及和生态整合。 2. **游戏行业表现强劲** - 巨人网络2026年第一季度净利润同比增长187.47%-244.96%，主要受益于现象级手游《超自然行动组》的贡献。 - 《王者荣耀》《和平精英》等头部游戏持续领跑市场，新游如《三国：百将牌》即将上线，带来新增长点。 3. **传媒行业景气度持续提升** - 建议关注新渠道与新内容的布局，如苹果Vision Pro及Meta VR设备等硬件的更新为内容创新提供了新场景。 - 头部公司在AI技术应用、内容运营等方面展现出较强的战略执行力，具备投资潜力。 4. **影视与综艺市场动态** - 国内电影市场本周由《我，许可》《超级马力欧银河大电影》等影片主导，整体票房表现稳健。 - 综艺市场中，《哈哈哈哈哈哈第六季》保持领先，而《乘风2026》《怦然心动20岁：冬季》等节目表现提升。 ## 关键信息 ### A股市场表现 - 上证综指：+2.74% - 深证成指：+7.16% - 沪深300：+4.41% - 创业板指：+9.5% - 传媒行业涨幅：+6.32% ### 传媒行业涨跌幅前五名 1. 蓝色光标：+23.34% 2. 出版传媒：+18.99% 3. 返利科技：+17.8% 4. 粤传媒：+17.04% 5. 新华文轩：+13.56% ### 传媒行业涨跌幅后五名 1. 大晟文化：+0.57% 2. 每日互动：-0.28% 3. 华立科技：-0.74% 4. 世纪华通：-0.82% 5. 贵广网络：-1.70% ### 港股市场表现 - 涨跌幅前五名：中手游（+16.07%）、知乎-W（+11.78%）、宝尊电商-W（+11.59%）、百奥家庭互动（+8.99%）、赤子城科技（+8.01%） - 涨跌幅后五名：IGG（-15.15%）、飞天云动（-2.27%）、网龙（-2.2%）、友谊时光（-2.04%）、BOSS直聘-W（-0.19%） ### 重点公司动态 - **巨人网络**：2026年第一季度净利润增长显著，递延收入环比增长23.25%，新游表现强劲。 - **完美世界**：新游《异环》即将在国内及海外上线，其城市结构设计具有较强的延展性。 - **恺英网络**：《EVE》上线首日表现亮眼，展示AI产品落地潜力。 ### AI应用方向 - 建议关注具备流量优势的平台公司（如腾讯、阿里巴巴）及聚焦大厂产业链的公司。 - 包括： - **字节链**：广告+内容体系，涉及营销公司（引力传媒、蓝色光标、浙文互联等）和内容IP公司（荣信文化、中文在线、掌阅科技等）。 - **阿里链**：电商模式，涉及值得买、光云科技、焦点科技等，以及代运营公司壹网壹创、青木科技等。 - **腾讯链**：C端产品，如微信/元宝体系，涉及微盟、有赞、线上线下等。 ### 潮玩与卡牌 - 泡泡玛特、布鲁可等公司财报陆续披露，Splay、TopToy等提交港股招股书，行业有望继续扩列。 - 建议关注：泡泡玛特、姚记科技、巨星传奇、大麦娱乐、浙数文化、奥飞娱乐、阅文集团、布鲁可、量子之歌、华立科技、上海电影、实丰文化、广博股份、创源股份、天龙集团、羚邦集团、奥雅股份、京基智农、卡游、TopToy等。 ### 国有出版与内容整合 - 国有出版公司积极布局教育等新业态，强化分红能力。 - 建议关注产业并购整合进展：皖新传媒、南方传媒、山东出版、中文传媒、中南传媒、凤凰传媒、长江传媒、时代出版、中原传媒、浙文互联、吉视传媒等。 ## 风险提示 1. **新电影表现不及预期**：实际口碑与用户消费影响票房表现。 2. **新技术发展不及预期**：AI与MR等技术仍处于关键发展阶段。 3. **行业竞争加剧**：可能导致毛利率下降，影响盈利能力。 4. **新产品表现不及预期**：上线时间与用户反馈存在不确定性。 ## 投资建议 - 持续关注AI产品落地与用户反馈，尤其是具备AI+内容+平台整合能力的公司。 - 重视头部公司在新渠道和新内容方向的布局，如VR/AR设备推动的内容创新。 - 建议关注：腾讯控股、网易、完美世界、恺英网络、巨人网络、心动公司、三七互娱、吉比特、神州泰岳、电魂网络、掌趣科技、百奥家庭互动、友谊时光、冰川网络、名臣健康、富春股份、禅游科技、祖龙娱乐等。 ## 行业数据亮点 - **畅销游戏**：《王者荣耀》《和平精英》《无尽冬日》等持续领跑，部分游戏如《洛克王国》《三角洲行动》表现提升。 - **综艺表现**：《哈哈哈哈哈哈第六季》《乘风2026》《怦然心动20岁：冬季》等节目市占率提升，用户关注度较高。 ## 结论 传媒行业在AI应用与内容创新的双重驱动下，整体景气度持续提升，市场表现强劲。建议投资者关注具备AI+内容+平台整合能力的头部公司，同时关注新渠道与新内容带来的增长机会。需警惕新技术发展不及预期及行业竞争加剧等风险。