20260413-华源证券-传媒互联网行业周报_AI陪伴应用EVE上线_重视AI产品和新游表现_17页_1mb

报告摘要

传媒行业周报总结（2026.4.6-2026.4.12）

核心内容概述

2026年4月6日至4月12日期间，传媒行业整体表现强劲，A股传媒板块涨幅达6.32%，在申万行业中排名第五。港股传媒板块表现亦较为活跃，其中中手游、知乎-W等个股涨幅显著。AI产品与游戏化应用成为行业关注重点，尤其是恺英网络战略投资的AI陪伴应用《EVE》上线，首日表现亮眼，位列iOS应用免费榜第二。此外，头部游戏公司如巨人网络、完美世界等在2026年一季度业绩表现强劲，为行业注入信心。

主要观点

AI赛道持续升温
- AI+陪伴+游戏化成为重要趋势，恺英网络与自然选择合作推出的《EVE》展示了AI在互动娱乐领域的潜力。
- AI入口竞争持续，手机端（苹果）、超级APP（微信、抖音）及垂直AI平台（如豆包、元宝、千问、智谱）在不同维度推动AI Agent的普及和生态整合。
游戏行业表现强劲
- 巨人网络2026年第一季度净利润同比增长187.47%-244.96%，主要受益于现象级手游《超自然行动组》的贡献。
- 《王者荣耀》《和平精英》等头部游戏持续领跑市场，新游如《三国：百将牌》即将上线，带来新增长点。
传媒行业景气度持续提升
- 建议关注新渠道与新内容的布局，如苹果Vision Pro及Meta VR设备等硬件的更新为内容创新提供了新场景。
- 头部公司在AI技术应用、内容运营等方面展现出较强的战略执行力，具备投资潜力。
影视与综艺市场动态
- 国内电影市场本周由《我，许可》《超级马力欧银河大电影》等影片主导，整体票房表现稳健。
- 综艺市场中，《哈哈哈哈哈哈第六季》保持领先，而《乘风2026》《怦然心动20岁：冬季》等节目表现提升。

关键信息

A股市场表现

上证综指：+2.74%
深证成指：+7.16%
沪深300：+4.41%
创业板指：+9.5%
传媒行业涨幅：+6.32%

传媒行业涨跌幅前五名

蓝色光标：+23.34%
出版传媒：+18.99%
返利科技：+17.8%
粤传媒：+17.04%
新华文轩：+13.56%

传媒行业涨跌幅后五名

大晟文化：+0.57%
每日互动：-0.28%
华立科技：-0.74%
世纪华通：-0.82%
贵广网络：-1.70%

港股市场表现

涨跌幅前五名：中手游（+16.07%）、知乎-W（+11.78%）、宝尊电商-W（+11.59%）、百奥家庭互动（+8.99%）、赤子城科技（+8.01%）
涨跌幅后五名：IGG（-15.15%）、飞天云动（-2.27%）、网龙（-2.2%）、友谊时光（-2.04%）、BOSS直聘-W（-0.19%）

重点公司动态

巨人网络：2026年第一季度净利润增长显著，递延收入环比增长23.25%，新游表现强劲。
完美世界：新游《异环》即将在国内及海外上线，其城市结构设计具有较强的延展性。
恺英网络：《EVE》上线首日表现亮眼，展示AI产品落地潜力。

AI应用方向

建议关注具备流量优势的平台公司（如腾讯、阿里巴巴）及聚焦大厂产业链的公司。
包括：
- 字节链：广告+内容体系，涉及营销公司（引力传媒、蓝色光标、浙文互联等）和内容IP公司（荣信文化、中文在线、掌阅科技等）。
- 阿里链：电商模式，涉及值得买、光云科技、焦点科技等，以及代运营公司壹网壹创、青木科技等。
- 腾讯链：C端产品，如微信/元宝体系，涉及微盟、有赞、线上线下等。

潮玩与卡牌

泡泡玛特、布鲁可等公司财报陆续披露，Splay、TopToy等提交港股招股书，行业有望继续扩列。
建议关注：泡泡玛特、姚记科技、巨星传奇、大麦娱乐、浙数文化、奥飞娱乐、阅文集团、布鲁可、量子之歌、华立科技、上海电影、实丰文化、广博股份、创源股份、天龙集团、羚邦集团、奥雅股份、京基智农、卡游、TopToy等。

国有出版与内容整合

国有出版公司积极布局教育等新业态，强化分红能力。
建议关注产业并购整合进展：皖新传媒、南方传媒、山东出版、中文传媒、中南传媒、凤凰传媒、长江传媒、时代出版、中原传媒、浙文互联、吉视传媒等。

风险提示

新电影表现不及预期：实际口碑与用户消费影响票房表现。
新技术发展不及预期：AI与MR等技术仍处于关键发展阶段。
行业竞争加剧：可能导致毛利率下降，影响盈利能力。
新产品表现不及预期：上线时间与用户反馈存在不确定性。

投资建议

持续关注AI产品落地与用户反馈，尤其是具备AI+内容+平台整合能力的公司。
重视头部公司在新渠道和新内容方向的布局，如VR/AR设备推动的内容创新。
建议关注：腾讯控股、网易、完美世界、恺英网络、巨人网络、心动公司、三七互娱、吉比特、神州泰岳、电魂网络、掌趣科技、百奥家庭互动、友谊时光、冰川网络、名臣健康、富春股份、禅游科技、祖龙娱乐等。